¿Es atractivo el mercado financiero peruano?

Por Tania Quispe Mansilla, Socia Directora de la División de Finanzas Corporativas, Deloitte
Durante los últimos años, el sistema financiero peruano se ha fortalecido por las siguientes razones:
Los esfuerzos de las empresas del sector por mejorar sus indicadores
Los cambios ejecutados en relación a la regulación y supervisión del sistema
El dinamismo observado en las principales variables macroeconómicas.
Este fortalecimiento se refleja en la mejora de los principales indicadores bancarios: niveles de morosidad mínimos, liquidez holgada, elevados niveles de cobertura, mayores niveles de rentabilidad, mayor grado de bancarización y un mayor número de participantes dentro del sistema.
La tendencia creciente de los créditos registrada durante los últimos años es producto del financiamiento de las actividades de los principales componentes de la demanda privada como los créditos vinculados al comercio exterior, créditos de leasing (asociados a la inversión privada) y créditos para consumo privado (tarjetas de crédito). A marzo de 2009, las colocaciones del sistema bancario ascendieron a US$28,835 millones registrando un crecimiento de 35.5% en relación al valor observado en el 2008.Los créditos vinculados a las microfinanzas (MES) y a la banca de personas (consumo e hipotecarios) vienen registrando un gran dinamismo desde el año 2006. Estos segmentos resultan atractivos dados los mejores márgenes de rentabilidad que generan. Así pues, los bancos que lideran el crecimiento son precisamente aquellos enfocados hacia este tipo de créditos. No obstante, las alternativas de financiamiento de las empresas no se concentran en la obtención de líneas de crédito para capital de trabajo o para decisiones estratégicas como planes de inversión o crecimiento. Más bien se enfocan en el acceso al mercado de capitales el cual viene experimentando un crecimiento importante. A marzo del 2009, el saldo de bonos privados ascendió a US$5,806.07 millones (US$2,399 millones a marzo del 2002) y registró un crecimiento de 3.6% en comparación de similar periodo del año anterior. A pesar de este fuerte dinamismo, los altos costos de entrada al mercado de capitales así como las exigencias implícitas impuestas por los inversionistas institucionales podrían originar que empresas pequeñas y medianas afronten posible problemas de liquidez originados por la crisis financiera (al no acceder a líneas de crédito con tasas de interés adecuadas).Ante esto último, el Gobierno viene fomentando la creación de nuevos vehículos de inversión (mitigadores de riesgo) como los Fondos de Capital de Riesgo o mecanismos de garantía con el fin de que exista masa crítica para las emisiones realizadas por pequeñas y medianas empresas. Adicionalmente, la Bolsa de Valores de Lima, a través de un convenio con el Banco Interamericano de Desarrollo, se encuentra impulsando el programa AVANZA BVL que permitirá la preparación de empresas medianas a su listado en la BVL.La situación favorable que experimenta el mercado financiero peruano ha generado que empresas extranjeras como el mexicano Banco Azteca, el banco británico Hong Kong Shangai Bank Corporation (HSBC) y el Banco Santander se hayan interesado en el mercado local lo que corrobora el atractivo que posee el mercado financiero peruano en términos de las oportunidades de desarrollo. En conclusión, el sistema financiero y, en particular, el mercado de capitales se encuentra en constante crecimiento por lo que se espera que tanto el gobierno como entidades privadas (como el BID, Banco Mundial, entre otros) participen activamente en su desarrollo para que dicho mercado sea más líquido y con un mayor número de participantes tanto por el lado de la oferta (nuevas empresas con capacidad de acceder a nuevos mercados de deuda con menores tasas de interés) como de la demanda (mayor número de inversiones posibles para que puedan ampliar su cartera, diversificando el riesgo con mayor acceso a posibilidades atractivas de proyectos rentables).

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BID: Perú es uno de los países que mejor enfrenta la crisis

El país muestra un crecimiento económico inigualable en América Latina, según el Banco Interamericano del Desarrollo.
Perú es uno de los países que mejor ha enfrentado la crisis internacional en el mundo, por lo que su economía se recuperará antes que otras, señaló la representante del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en el país, Ana María Rodríguez.
“Perú es uno de los países en el mundo que ha manejado con más habilidad la crisis y no queden dudas de que va a tener un rebote más pronto que otros países, luego de que se superen las condiciones de crisis a nivel internacional”, indicó.
Manifestó que Perú muestra un crecimiento económico sostenido e inigualable en América Latina, en declaraciones que reproduce la agencia Andina.
“Una prueba importante que ha tenido que enfrentar el país ha sido la crisis internacional y ha demostrado que está muy bien preparado para hacerlo”, subrayó.
Destacó que Perú es un caso extraordinario de desarrollo sostenido en la última década, un país con un récord extraordinario en su gestión económica en los últimos años.
Rodríguez añadió que ello gracias a sus sólidos principios macroeconómicos, proveniente de un manejo fiscal muy responsable y la consolidación de un panorama económico que muestra un crecimiento sostenido.

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Políticas anticrisis no funcionarían en todos los países

Un estudio del BID reveló que las recesiones son mucho menos severas en países que adoptan políticas monetarias y fiscales más flexibles.
por Alejandra Clavería

Santiago. Los periodos de recesión serían mucho menos severos en aquellos países que tienen espacio para adoptar políticas fiscales y monetarias menos estrictas. Pero esto funcionaría únicamente si cuentan con condiciones económicas estables al momento de iniciarse las crisis financieras.
Así al menos reveló un nuevo estudio del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) que indagó en las políticas implementadas por 19 países de América Latina y el Caribe durante las crisis tequila, asiática y rusa, ocurridas en los noventa y en las que la ampliación de las tasas de interés soberanas y la reducción del flujo de capital afectó conjuntamente a un gran número de países emergentes.
“Enfrentando la Restricción Internacional de Crédito: respuestas de política a las paradas repentinas en América Latina”, mostró que los gobiernos que ahorraron escasamente durante el periodo de auge de las materias primas, que finalizó en 2008, se han visto actualmente forzados a reducir su nivel de gasto o a mantenerlo para aliviar la recesión. Mientras que aquellos que lograron ahorrar en tiempos de bonanza y que adoptaron equitativamente políticas más flexibles están incluso en condiciones de incrementarlo.
El estudio determinó que mientras más ahorros haya acumulado un país más agresivo puede ser en relación a su política fiscal. Y en ese sentido, afirmó que aquellas naciones que consideraron los ciclos de la economía, los precios de las materias primas y los mercados financieros mundiales, tuvieron la flexibilidad necesaria para implementar de mejor manera dichas políticas fiscales.
“Algunos países de América Latina se verán forzados a reducir sus gastos en el marco de la crisis actual, debido a sus insuficientes ahorros. Para otros, la política más posible será mantener el actual nivel de gasto del gobierno, pero solo unos pocos, como Chile, se encuentran en una posición que les permite incluso aumentar el gasto”, enfatizó Alejandro Izquierdo, uno de los economistas que participó en el estudio.
La afirmación se basa en otra investigación realizada el año pasado por el mismo organismo y que reveló que un promedio simple de las siete economías más grandes de la región -Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Venezuela- gastó el 77% del ingreso extra alcanzado durante el auge de las materias primas. Chile, en tanto, que destinó una parte considerable en la recaudación de impuestos, gastó sólo el 34%.
En la misma línea, un reporte de Banc of America Securities Merrill Lynch, mostró que América Latina está dando una respuesta fiscal modesta a la recesión global, debido “a una postura fiscal relajada y al persistente endeudamiento, lo que implica que el estímulo fiscal generalmente se vea con preocupación”. De hecho, los países con una alta deuda pública flotante, por ejemplo Brasil, generan un estímulo fiscal mínimo, pero los pocos sectores públicos que se encuentran en el lado opuesto, como Chile, se expanden fuertemente.
Ante esto, el estudio del BID establece que los países con ahorros insuficientes deberán implementar una combinación de políticas tales como el control del gasto, encontrar otras fuentes de financiamiento e incrementar los préstamos de organizaciones multilaterales para suavizar los impactos de la crisis.
Medidas exitosas. Según el informe elaborado por el organismo, las medidas anticíclicas adoptadas durante las crisis globales funcionan siempre y cuando los gobiernos estimulen el gasto de una manera sostenida y adopten políticas que no generen inflación o problemas de balanza, tanto en el sector público como en el privado.
“Los países que adoptaron políticas anticíclicas lo hicieron definitivamente mejor, pero eso no significa que aquellos países que no las adoptaron lo hubiesen hecho mejor si hubieran optado por la opción opuesta”, enfatizó Eduardo Cavallo, otro de los economistas del BID. Según el experto, “sin buenas condiciones económicas iniciales, los países tienen escaso margen de maniobra para actuar”. Sin embargo, aclaró que esas condiciones “no son una camisa de fuerza inexorable. La adopción de adecuadas decisiones de política económica y el apoyo de las organizaciones multilaterales pueden ayudar a aliviar algunas de esas restricciones”.
La investigación extrajo también importantes lecciones que pueden ofrecer distintas alternativas en términos de política económica para los países de la región. Por ejemplo, el estudio sugirió que las multilaterales deben tomar en cuenta las condiciones iniciales de cada nación antes de respaldar una determinada política, ya que aquellas que presenten buenas condiciones iniciales no necesitarán realizar fuertes ajustes para demostrar su credibilidad.
Finalmente, el documento reveló que junto con asegurarse de que sus acciones no afecten la credibilidad y la solvencia del país para estimular la demanda, los gobiernos deberán tener bancos centrales confiables que puedan mantener las expectativas de inflación usando recursos auténticos para enfrentar la crisis. La existencia de bajos niveles de endeudamiento en dólares le dará a los bancos centrales una mayor flexibilidad para depreciar la moneda local y permitir así que sus productos sean más competitivos a nivel mundial.

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Plan anticrisis garantiza que Perú tenga buen ritmo de crecimiento durante el 2009, afirma BID

Próxima semana BID y MEF definirán proyectos cuyo financiamiento será prioritario

Lima, dic. 11 (ANDINA).- El plan de Medidas Complementarias para proteger el Crecimiento y el Empleo para que Perú pueda afrontar la crisis internacional asegura que el país tenga un buen ritmo de crecimiento durante el 2009, afirmó hoy la representante del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en Perú, Ana María Rodríguez.
“Las medidas son correctas y el balance que podemos hacer es que un cuidado macro más una buena intervención en temas sectoriales es una buena combinación para mantener un buen ritmo de crecimiento”, refirió.

En ese sentido, manifestó que Perú será el país que más crezca en América Latina pese a los efectos de la crisis internacional.

Mencionó que el gobierno tomó una decisión correcta de dictar medidas para apoyar los proyectos de vivienda, construcción, infraestructura y de micro y pequeñas empresas (mypes), ya que son sectores que ayudarán a consolidar el desarrollo del país.

“El BID ve con mucho interés este plan anticrisis y ciertamente ya tenemos un acuerdo con el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) para ofrecerles el apoyo de todos nuestros instrumentos y técnicos para llevar este plan a buen puerto”, comentó.

En ese sentido, adelantó que la próxima semana tendrá una reunión con el viceministro de Economía, Eduardo Morón, para definir los proyectos que serán priorizados en el programa regular de créditos que otorga el BID.

“Tenemos un margen de préstamos regulares que va entre 350 millones y 500 millones de dólares para el próximo año, más otros 500 millones de contingencia que anunció el ministro de Economía y Finanzas, Luis Valdivieso”, refirió.

Asimismo, manifestó que el Fondo Multilateral de Inversiones (Fomin) del BID seguirá prestando apoyo, a través de préstamos y donaciones, a sectores micro de Perú durante el tiempo que dure la crisis internacional.

Adelantó que para el próximo año el Fomin tiene previsto apoyar un proyecto para mostrar el potencial de exportación de las pequeñas y medianas empresas (pymes) de Perú en el portal Alibaba del empresario chino Jack Ma.

“Una de las cosas con las que estamos más entusiasmados en el Fomin es que logremos hacer una alianza con Alibaba y traer alguna solución o iniciativa interesante a Perú el año entrante”, refirió.

Además, indicó que el Fomin seguirá apoyando a las cajas municipales de Ahorro y Crédito y la profundización del crédito a las microempresas en Perú.

“También tenemos proyectos interesantes para el aprovechamiento de los acuerdos de libre comercio y apalancar la capacidad exportadora de los empresarios locales y para que aprendan a exportar”, detalló.

Recordó que a la fecha el Fomin ha apoyado cerca de 100 iniciativas productivas en Perú por un valor de 80 millones de dólares que han permitido apalancar recursos adicionales por 60 millones.

El Fomin suscribió hoy un convenio con la organización no gubernamental (ONG) Ciudad Saludable, por el cual otorgará un aporte de 648,241 dólares para la ejecución del programa “Desarrollo del mercado del manejo integral de residuos sólidos reciclables” en Perú permitiendo que 300 recicladores de Lima puedan formar microempresas dedicadas al reciclaje.

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BID: Perú es el "tigre más exitoso" de Latinoamérica gracias a espectacular crecimiento económico

Advierte que crecimiento económico de la región se reducirá a 2.5% el próximo año y el mayor reto será la liquidez

Lima, nov. 21 (ANDINA).- Perú es el "tigre más exitoso" de Latinoamérica debido al espectacular crecimiento económico que ha tenido en los últimos años, consideró hoy el presidente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Luis Alberto Moreno.
"Siempre hablamos de los 'tigres' asiáticos, pero también los tenemos en la región latinoamericana, y Perú es probablemente el 'tigre' más exitoso por el crecimiento económico espectacular que registra en los últimos años."

Indicó que en la región también destacan las economías de Chile y Colombia, las cuales dijo estarán mejor preparadas para enfrentar la turbulencia financiera internacional que golpea a los diversos mercados bursátiles del mundo.

"Si vemos la evolución de las compañías de Latinoamérica desde hace diez años, hoy son 60 por ciento más grandes. Hasta vemos que aparecen entre las 500 y 1,000 empresas más exitosas en revistas de renombre como Fortune."

Respecto a la crisis financiera, indicó que los países deben estar muy atentos a las consecuencias geopolíticas de este problema mundial y manifestó que la liquidez será el mayor reto que tendrán que enfrentar las economías de la región.

"Nuestro mayor desafío será lidiar con la liquidez, esto tendrá consecuencias en el crecimiento. Este año creceremos en 4.5 por ciento pero el próximo año, muchas proyecciones lo señalan, será de por lo menos 2.5 por ciento con gran presión a la baja de lo que vemos ahora."

Sin embargo, Moreno aseguró que el BID estará dispuesto a inyectar la liquidez que requiera cualquiera de las economías de la región.

Por eso, los retos serán mantener las tasas de crecimiento que hemos obtenido en los últimos cinco años, y cómo hacer para seguir creciendo en igualdad, mejorando las expectativas de crecimiento de los sectores urbanos y de los sectores de consumo en Latinoamérica.

Además, otro reto importante para la región será la energía en los siguientes años, pues hasta 2030 la demanda adicional de energía será 75 por ciento más que la demanda actual, dijo en el marco de la Cumbre Empresarial (CEO Summit) Perú 2008 del Foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico (APEC).

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El Perú tendría un crecimiento de 8.3% este año, el más alto de la región

Así lo reveló una investigación del Banco Interamericano de Desarrollo, que elevó la proyección de crecimiento de la economía peruana.

Andina. Una investigación del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) elevó la proyección de crecimiento de Perú de 7.8 a 8.3% para el presente año, situándolo como el más alto de los países analizados en la región, mientras que para el 2009 lo mantiene en 7%, también la más alta de la región.

En el último informe del mes de julio de Revelación de Expectativas en Latinoamérica (Revela), el BID señaló que las expectativas de crecimiento para el 2008 también aumentaron en otros cuatro países: Uruguay de 6.03 a 6.8%; Bolivia de 4.56 a 4.78%, y levemente en Brasil y Paraguay.

Por otro lado, las expectativas de crecimiento cayeron en Argentina en 0.2 puntos porcentuales al nivel de 7.2%, en Chile de 4 a 3.9%, y ligeramente en México donde alcanzaron el valor de 2.63 por ciento.

Las proyecciones para el 2008 permanecieron estables en Colombia (6.11 por ciento), Costa Rica (4.8 por ciento), Guatemala (cuatro por ciento) y Honduras (4.8 por ciento).

Asimismo, las expectativas de crecimiento para el 2009 aumentaron en Bolivia en 0.4 puntos porcentuales alcanzando el nivel de 4.96% y en Paraguay de 4.92 a 4.99%.

La mayor caída de las proyecciones de expansión para el 2009 ocurrió en Chile, donde la tasa de expansión esperada para el 2009 pasó de 4.5 a 4.2%. Las expectativas también disminuyeron en Argentina, de 5.6 a 5.4%, y en Brasil, de 4.14 a 3.9%.

En términos generales, las expectativas de crecimiento en el 2008 para Latinoamérica se incrementaron levemente en el último informe del BID de julio con respecto al mes de junio, pues ahora la tasa promedio de expansión esperada es 5.24%, 0.1 puntos porcentuales más a lo estimado el mes anterior.

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Perú tendría segundo mayor crecimiento de la región

INFLACION SERIA LA MAS BAJA DE AMERICA LATINA, DICE EL BIF

La economía peruana registraría este año el segundo mayor crecimiento de América Latina, después de Argentina, al alcanzar un incremento de 6.7%, estimó el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
“A pesar de las recientes noticias negativas sobre la economía estadounidense, las expectativas de crecimiento en Latinoamérica para el 2008, con excepción de Chile, se mantuvieron estables o incluso aumentaron”, indicó el estudio.
Esta proyección representa una mejora de 0.2 puntos porcentuales con respecto al estimado de 6.5% en diciembre último. Igualmente, el BID proyectó que la tasa inflacionaria en el Perú sería la más baja de la región en el presente año al ubicarse en 3%.

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