Fusión La Polar-Southern Cross: "Está claro que hay conflictos de intereses" (Chile)

En Habitat también miran con atención las noticias de fusión entre La Polar y Omega, sociedad con la que Southern Cross maneja su cadena de supermercados, compuesta por 97 locales.Las AFP mantienen en La Polar una participación de 24,31% y por ello el precio de transferencia y lo estratégica que puede ser la operación, es un tema que les preocupa.“No tenemos una visión final, pero sí vamos a evaluar esta operación por una razón muy sencilla: está claro que hay conflictos de intereses de por medio, porque la administración de ambos negocios (Southern Cross y La Polar) son las mismas personas. Entonces nosotros tenemos que asegurarnos que esta fusión va a respetar los derechos de los accionistas minoritarios”, afirma José Antonio Guzmán. Y es que, agrega, ejecutivos de Southern Cross tienen acciones en La Polar “entonces aquí hay un conflicto de interés planteado que hay que resolverlo. Ahora, los conflictos de interés siempre existen, lo importante es resolverlos adecuadamente y vamos a velar porque en la solución de éste se respeten los derechos de los accionistas minoritarios”. Por lo mismo, Guzmán asegura que “primero tenemos que convencernos de que esta operación, agrega valor a la compañía. Si vemos que no agrega valor, no tendría ningún sentido aceptarla”.Y, en segundo lugar, añade, “tenemos también que convencernos de que los valores relativos de la fusión son adecuados, son justos para los accionistas de ambas partes, cosa de la cual tampoco estamos todavía en condiciones de emitir una opinión”.Compras muy nuevasEn Habitat también hay reparos respecto de si los activos aquiridos por Southern Cross, (los supermercados Bigger, FullFresh, Muñoz Hermanos, Keymarket, Diproc y Tucapel), pueden demostrar un comportamiento y flujos que justifiquen el valor por el cual van a ser aportados a la fusión. “Porque son activos adquiridos bastante recientemente, hace algunos meses y varios ni siquiera tienen un año desde que fueron comprados”, dice.Agrega que “aquí hay una cuestión de timing. Lo que no estamos en condiciones de aceptar de buenas y primeras es una valorización de esos activos en base a supuestos que todavía no han sido probados por el poco tiempo al que fueron adquiridos”.Y este tema, enfatiza, es clave en los valores relativos de la fusión. “Nosotros -como administradores fiduciarios- vamos a preocuparnos del valor al cual son aportados estos activos a la fusión, suponiendo que consideramos que es un buen negocio y que busca potenciar a ambas compañías”. El ejecutivo indica que están a la espera del anuncio de la fecha del road show para inversionistas, donde esperan conocer más detalles respecto de las partes involucradas en el negocio y que determinarán su desición. Por ahora, se aprontan a asistir a la junta de accionistas programada, según indicó, para julio próximo.

http://www.df.cl