Chile: Directorio de La Polar contrata a IMTrust para valorizar fusión con Supermercados del Sur

Tal como informó la semana pasada a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), el directorio de La Polar decidió contratar a un banco de inversión local para “apoyar el proceso interno de análisis” de la propuesta de fusión entre ésta empresa y Supermercados del Sur. Según un hecho esencial enviado ayer por la compañía, se informó la contratación de IMTrust “con el objeto de que emita, como tercero independiente, un informe relativo a la razonabilidad de la relación de canje propuesta en dicha oferta y la consecuente valorización implícita de las dos empresas a ser fusionadas”.El objetivo de la valorización es establecer si el canje propuesto por Southern Cross, fondo de inversión que controla Supermercados del Sur a través de la sociedad Omega, es conveniente para sus accionistas.El análisis de IMTrust sería comparado con el que realizó previamente LarrainVial, que dejaría a los accionistas de La Polar con el 62% de la nueva sociedad y a Omega con un 38%.Según fuentes de la compañía, será el comité de fusión -integrado por los directores Andrés Ibáñez y Heriberto Urzúa, además del gerente general de la multitienda Pablo Alcalde- el encargado de relacionarse con IMTrust, corredora que además de establecer una nueva valorización de la operación, establecerá los pasos a seguir en el análisis de la propuesta.Y, a su vez, será el comité de fusión el que le reportará al directorio sobre los avances del proceso.El cuarto retailEl 28 de mayo Southern Cross y su filial Omega presentaron una oferta para fusionar los supermercados Diproc, Keymarket, Tucapel, Muñoz Hermanos, Bigger y FullFresh (pertenecientes a Supermercados del Sur) con La Polar y así formar la cuarta mayor cadena de retail del país. La formula de ingreso propuesta consiste en que la compañía de retail realice un aumento de capital, el que sería suscrito en un 100% por Omega, sociedad que es controlada en un 81,3% por el fondo de inversión, mientras que el resto es de propiedad de la familia Repetto. Considerando que La Polar tiene un capital de 220.605.697 de acciones suscritas y pagadas, se deberá aprobar un aumento de capital con el objeto de emitir 135.209.943 de nuevas acciones, que se entregarían a los accionistas de Omega. Dicha operación tiene que ser aprobada por los accionistas de La Polar a más tardar el 14 de julio.A diferencia de otras compañías, La Polar es una de las sociedades con mayor diversificación de accionistas en su propiedad.En conjunto, las administradoras de fondos de pensiones son los mayores accionistas con un 24%.Hace algunas semanas, el presidente de AFP Habitat, José Antonio Guzmán, mostró sus reparos a la operación, al afirmar que existirían potenciales conflictos de interés debido a que Norberto Morita y Raúl Sotomayor, ambos directores de La Polar, son socios de Southern Cross.Esto, pese a que ambos ejecutivos se abstuvieron de participar de los acuerdos tomados por el directorio. Otros accionistas de La Polar son fondos de inversión extranjeros (23%), corredoras de bolsa (18%) y la familia Bemberg y otros (17%).

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