lunes, 20 de octubre de 2008

Chile: Grupos Más Líquidos Salen a Cazar Oportunidades

Ante el desplome que ha sufrido el valor de los activos en Chile y el mundo, son varios los conglomerados locales que están pensando en salir de compras.

La crisis que afecta a los mercados bursátiles del globo, se ha dejado sentir con fuerza no sólo en la economía nacional, sino que también en la bolsa local. Es así como una serie de empresas han visto como sus activos han visto como sus precios se desploman, especialmente en rubros como la banca, la construcción y el retail.
Sin embargo, ya es conocido que no son pocos los empresarios, que en momentos de crisis, salen a comprar. Por algo, el principal magnate del mundo, el estadounidense Warren Buffett, señaló que este es un buen momento para comprar acciones.
Es así, como ya se ha empezado a escuchar en el mercado criollo, que aquellas firmas o grupos que cuentan con una buena liquidez, podrían dar un zarpazo, adquiriendo la propiedad de otras entidades, por medio de la compra de sus acciones o, en su defecto, adquiriendo ciertos activos.

Los Actores

En esta línea, uno de dichos actores, podría ser el grupo español Agbar, controlador de Aguas Andinas -cuyo vicepresidente es Joaquín Villarino-, holding que ha señalado que tiene 1.600 millones de euros (US$2.210 millones) disponibles entre caja y deuda para endeudarse.
Otro grupo que se ve como un potencial comprador, es el controlado por las familias Solari-Del Río, Falabella. El holding -cuyo vicepresidente es Juan Cúneo-, ya demostró su interés el año pasado por hacer crecer su tamaño, a través de la fallida fusión con D&S. Es por ello, que es posible que intente efectuar la misma operación, con algún operador de menor tamaño, ya que el conglomerado desea crecer sus espaldas financieras, para dar un salto mayor a los ya efectuados, e ir a la caza de países como Brasil o México.
En la misma línea, se encuentra el fondo de inversión Southern Cross, el cual ya está de compra, adquiriendo diversas cadenas de supermercados, para transformarse en un operador importante en el mercado local, acto que podría expandir a otras áreas del retail.
De hecho, la entidad acaba de crear un tercer fondo, el cual se destinará principalmente para invertir en la región, para lo cual dispondrá de US$750 millones. Actualmente, el fondo tiene un 2,6% de participación de mercado, pero sostiene que llegará un 8%, para la cual se encuentra negociando al menos con las cadenas Bigger y Key Market.
El grupo Saieh es otro de los que está embarcado en consolidar su posición el rubro supermercadista y cuenta con la liquidez para hacerlo. Actualmente, SMU tiene una participación cercana a 19% y su meta inmediata es llegar a 20%, para lograr una facturación de unos US$2.000 millones. El objetivo lo conseguirá comprando otras cadenas de provincias, siendo La Italiana de Ovalle -que vende US$50 millones- el próximo negocio que cerraría.
En este grupo de potenciales compradores, también aperce el holding Almendral, controlado por los grupos Hurtado Vicuña, Fernández León, Matte y Gianoli, e Izquierdo. Entel, dispone de una importante caja según analista, la cual, se podría utilizar para realizar operaciones de compra, no necesariamente en el país, sino que en empresas más pequeñas, de algunas naciones de la región.
A su vez, otra compañía con una importante caja, es Andina, la cual ha demostrado su interés por crecer. Es así, como algunos analistas del sector, hacen sus apuestas a que la firma buscará crecer a través de alguna adquisición, principalmente fuera del país.

Expansión

Forus -presidido por Alfonso Swett-, es otro de los grupos que actualmente posee una alta liquidez, producto principalmente, de su política de mínimo endeudamiento. Es por ello, que varios analistas aseguraron que el holding podría ampliar su presencia regional, comprando algunas cadenas de retail más pequeñas, que encajen dentro de su radio de acción. Sin embargo, también indicaron que podría pegar un gran salto y aspirar a porcentajes relevantes de La Polar o Parque Arauco.
En el rubro vitivinícola Concha y Toro también está de compras, pues sólo para este año tiene un plan de inversiones de US$60 millones, que incluye compra de terrenos y también podría enfocarse a bodegas. De hecho, acaba de adquirir activos los Viña Los Robles en US$7 millones, y además vitrinean a otras viñas en venta como Segú y Viñedos del Maule, entre otras complicadas financieramente.
Otro que podría expandir su posición dentro del mundo vitivinícola, sería Quiñenco, controlado por el grupo Luksic. Ganas no le faltan, pues ya lo demostró tras fusionarse con la viña Tarapacá, la operación más importante en el año dentro de dicho sector.
Para ello, caja no le falta al conglomerado, por lo que incluso, podría seguir el mismo camino que el de Concha y Toro de comprar viñas en quiebra o en situación financiera delicada. Pero esa no sería su única opción, ya que Guillermo Luksic ha manifestado el interés de la familia en ingresar al rubro del retail, comprando alguna compañía o, de manera complementaria, irrumpir en el sector energético, situación que ya intentó, al haber sido uno de los grupos que buscó adquirir los activos de Exxon Mobil, en el país.
En el retail suena fuerte que los Luksic han analizado Ripley y La Polar, pero esta última cadena estaría siendo observada por Cencosud, considerando que este año su valor bursátil ha caído más de 60%. D&S también sigue siendo analizada, pero no en Chile, sino que WalMart se mantendría en carrera por su control.
Lan -de Cueto y Piñera-, también dispone de una importante liquidez, hecho que la podría llevar a adquirir alguna cadena regional, considerando el desplome que han sufrido los precios de las aerolíneas a nivel mundial.

Commodities

Otro de los sectores que podría traer sorpresas, es el de los commodities. Y es que según analistas, existen grupos, como el de Empresas Copec, que tienen una importante caja a cuestas. En el caso de la entidad liderada por Roberto Angelini, las apuestas corren a que van a expandir su masa forestal, adquiriendo nuevas hectáreas fuera del país e, incluso, en una segunda etapa, el conglomerado buscaría aumentar su capacidad productiva de celulosa.
Al parecido podría ocurrir con CMPC -presidida por Eliodoro Matte-, ya que también posee una liquidez relevante y, en su caso, según los analistas se podrían abrir oportunidades fuera del país, en el mercado de tissue, aparte de buscar la posibilidad de incrementar su masa forestal, comprando terrenos ya sea en Brasil, Argentina o incluso Uruguay.
Sin embargo, uno de los grupos que más liquidez posee en la actualidad, es Antofagasta Plc -liderada por Jean Paul Luksic-, pues el 63% de su patrimonio, es caja. Es por lo mismo, que el mercado apuesta que la minera privada podría dar importantes pasos en su expansión, no sólo en el país, sino que profundizando sus operaciones fuera de Chile, a través de nuevas exploraciones, como también de algunas adquisiciones en Sudamérica.

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