Perú registra inflación de 0,32% en febrero

Según informó el gobierno la cifra es superior a la prevista por los analistas, que habían anticipado una inflación del 0,27% en febrero para la zona de Lima.Lima. Perú registró en febrero una inflación mensual del 0,32%, mayor a las expectativas de los analistas, informó el lunes el gobierno.

El dato del principal indicador de inflación en Perú fue mayor a la variación del 0,30% en los precios al consumidor de enero, según datos del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) publicados en el diario oficial El Peruano.

En un sondeo de Reuters, los analistas habían anticipado una inflación del 0,27% en febrero en la zona de Lima metropolitana de la capital peruana, tasa que usa el banco central para sus decisiones de política monetaria.

El INEI refirió además que en los primeros dos meses del año, la inflación acumulada fue del 0,62%, sin precisar más detalles.

De otro lado, el Indice de Precios al Por Mayor a nivel nacional subió en febrero 0,07% y acumuló en los dos primeros meses del año 0,88%, agregó el INEI.

Perú cerró el año pasado con una inflación del 0,25%, la tasa más baja en una década, por debajo del rango meta del Banco Central de entre 1% y 3%, en un año en que la economía local fue golpeada por los efectos de la crisis financiera global.

americaeconomia.com

BCR estima que la inflación se ubicará en 2% al cierre del 2010

El Banco Central de Reserva (BCR) señaló que haya presiones inflacionarias en el corto plazo y proyectó que la inflación se situará en 2% al cierre del año 2010 y del 2011.
Agregó que esta proyección considera factores estacionales como el clima y una posible recuperación de los precios de los commodities en el mercado internacional.

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Carrefour Argentina crece en ventas

Las ventas de Carrefour en el país crecieron 16,3% en el tercer trimestre del año, ubicándose en 655 millones de euros (más de $ 3.600 millones). Con esa alza, estarían por arriba de la inflación, que los economistas cifran entre 12% y 15%. En moneda constante, se trata del territorio estrella (Brasil subió 14%).
Pero la devaluación del peso contra el euro (que fue del 19,1% en el mismo período) hace que, en su moneda de origen, los franceses reciban 2,8% menos que en el mismo período de 2008, cuando sus despachos fueron de 674 millones de euros. Igual, en la mayor parte de Europa (España, Italia, Polonia y Turquía) los retrocesos son mucho más importantes, tanto en volúmenes como en euros.
Las ventas en pesos crecieron un 19,8% (15,4% en la misma cantidad de locales y un 4,4% por nuevas sucursales) en lo que va de 2009. Carrefour confiesa 2.034 millones de euros, todavía un 12% por encima de los 1.816 millones de 2008.
Fuente: Clarín

EL BCR estima que la inflación cerrará este año en un nivel cercano a 1%

Los menores precios de los alimentos y los combustibles favorecieron a se vuelva al rango meta, dijo el Banco Central de Reserva.
El Banco Central de Reserva (BCR) señaló hoy que el retorno de la inflación anualizada (últimos doce meses) al rango meta para este año, de entre uno y tres por ciento, respondió principalmente al descenso en los precios de los alimentos y combustibles.
Cabe indicar que la inflación en julio ascendió a 0.19 por ciento, lo que permitió que la inflación anualizada se sitúe en 2.68 por ciento en el sétimo mes del año, informó hoy el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).
“La reversión de los choques de oferta, es decir, del alza que registraron los precios de los alimentos y combustibles, que por su naturaleza tienen un impacto transitorio en la inflación, favoreció el retorno de la inflación al rango objetivo”, anotó el BCR.
Asimismo, destacó que las menores expectativas inflacionarias de los agentes económicos, coadyuvó para que se registre un menor nivel inflacionario en julio.
El BCR refirió que según proyecciones de analistas internacionales recopiladas por la consultora Consensus Forecast, la inflación en el Perú sería la segunda más baja de toda América Latina este año (1.7 por ciento) y la más baja en toda la región en el 2010 (2.6 por ciento).
El BCR, sin embargo, estima que la inflación cerraría este año en un nivel cercano al límite inferior del rango meta (uno por ciento).
Finalmente, el ente emisor previó que para los años 2010 y 2011 la inflación se mantendría dentro del rango meta de entre uno y tres por ciento.

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Inflación de junio fue -0,34% y es el tercer mes con índice negativo

LUEGO DE FEBRERO Y MAYO

Precios de alimentos y bebidas fueron los que más cayeron con 0,72%. Economistas coinciden en que una de las razones es la caída de la demanda
Por: Katherine Subirana
Este es el tercer mes en el año que en el Perú se puede hablar de inflación negativa. El índice de precios al consumidor, medida para determinar la inflación, mostró en junio una baja de 0,34% y superó la cifra inflacionaria de mayo, que marcó -0,04%, según lo dio a conocer ayer el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).
Esta cifra se explicaría, según el jefe de dicha institución, Renán Quispe, por la baja de 0,72% en el precio de los alimentos, sobre todo en tubérculos (-4,8%) y hortalizas (-2,5%), y la tendencia mundial de la caída de los commodities. Pero, según señalan algunos economistas, esta no es la única razón de la baja inflacionaria. Esta también se debería a un menor consumo.
LECTURAS NUMÉRICASPara el economista Carlos Adrianzén, ver la inflación de junio en negativo y tener una cifra anual de 3,06% en tiempos de crisis, es motivo para alegrarse, pues con estas cifras poco a poco la inflación va acercándose a su meta de 3%.
Adrianzén sostiene que nuestro país puede jactarse de no estar sufriendo recesión alguna, y que la causa de esta baja inflación es la mejora en la política monetaria. Así también, el economista afirmó que todavía no se puede hablar de una baja contundente en el consumo y enfatizó que no se atreve a hacer mayores proyecciones, pues para él los índices dependen del manejo del BCR, del cual espera no cambie su política monetaria.
Por su parte, Hugo Perea, director del Centro de Estudios Económicos del BBVA, confía en que la tendencia decreciente de la inflación se mantenga en los próximos meses, con lo que las cifras de este índice anual al final del 2009 podría situarse por debajo del punto central del rango meta de 3%.
Sin embargo, para Perea, una de las causas de la baja de la inflación es la desaceleración de la demanda. “Hay que tomar en cuenta que la demanda cayó fuertemente en el primer trimestre”. Añade que otro de los factores sería —como también señaló el director del INEI— el reajuste en el precio de los combustibles y de los commodities agrícolas.
Las áreas de estudios económicos del BCP y del BBVA consideraron que la variación de precios en Lima durante junio habría sido de entre 0% y 0,5% en positivo. Perea destaca que la inflación haya estado por debajo de lo que el consenso esperaba, pues así el BCR tiene más oportunidades para implementar una política monetaria en la que reduzca su tasa de interés de referencia y estimule la economía.
MESES DE BAJAEs importante recordar que con junio serían tres meses del 2009 en los que la inflación marca en negativo. También febrero (-0,07%) y mayo (-0,04%) mostraron esta tendencia. Renán Quispe destacó que el -0,34% de inflación alcanzado este mes es la cifra más baja desde el 2006, cuando mayo marcó un negativo de 0,53%.
Al preguntarle por qué el impacto de esta baja no lo siente el ciudadano, el jefe del INEI aclaró que la referencia es a cifras macro, por lo que es difícil que esta baja se sienta directamente en la población, sobre todo porque “las alzas anteriores de los precios fueron fuertes, y aún con esta caída, muchos productos mantienen todavía sus precios altos en el mercado”.
Los economistas consultados coincidieron en afirmar que es cierto que no toda la población siente los efectos de la baja de precios. Quispe añadió: “La población peruana crece a un ritmo de 1,5% al año, y estas cifras representan grandes promedios que no tocan a las personas precisamente una por una”.
DEL CONSULTOR Recesión y estabilidad *La baja de la inflación de junio no me sorprende, en vista de la tendencia recesiva que vivimos. No es una recesión fuerte, pero vale usar el término por el nivel que ha alcanzado la caída de la producción.
Hay que tomar en cuenta que la producción y la demanda del público han caído durante los últimos siete meses, entonces no debe sorprendernos que los grandes almacenes estén en una guerra de precios y ofertas. Debe haber una gran presión entre fabricantes y comerciantes para bajar sus precios.
Hay una menor demanda, pues la caída de los precios es el resultado de que la gente esté comprando menos. Personalmente, creo que una economía funciona mejor cuando hay estabilidad de precios, que en promedio no suban ni bajen mucho . En cuanto al porcentaje inflacionario, habría que tomarle atención a los precios que más han caído y los que han caído menos, pues si los primeros arrastran el resultado general, tampoco nos dice mucho de un avance económico.
Eso sí, ojalá no bajen más los precios, pues en este contexto la inestabilidad tiraría para abajo. Una gran caída de ellos sería el resultado de menores ingresos para la población.
(*) RICHARD WEBB. ECONOMISTA

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BCP estima que inflación será cero en junio debido a menores precios de alimentos

Inflación anualizada continuaría disminuyendo y se ubicaría en 3.41%

Lima, jun. 30 (ANDINA).- El analista senior de Estudios Económicos del Banco de Crédito del Perú (BCP), Juan Carlos Odar, estimó hoy que la inflación en junio será nula o cero, debido a la baja en el precio del pollo y los alimentos en general, que compensaron el alza de otros precios.
Refirió que el precio del pollo ha registrado un descenso de seis por ciento en término promedio en junio, pese a los altibajos verificados en el transcurso de las últimas cuatro semanas. En términos generales, el rubro alimentos presenta un descenso en junio y contribuye con una baja de 0.15 puntos porcentuales en el nivel de la inflación, observó.
Indicó que de esta manera la inflación acumulada de enero a junio se situaría en 0.37 por ciento, con lo cual mantendría el nivel observado de enero a mayo.
En tanto, la inflación anualizada (últimos 12 meses) continuaría disminuyendo y se ubicaría en 3.41 por ciento, nivel menor al registrado en el mes previo (mayo) de 4.21 por ciento, declaró a la agencia Andina.
“Parece cuestión de tiempo para que la inflación ingrese al rango meta del Banco Central de Reserva (BCR), de entre uno y tres por ciento, siendo razonable que se concrete en el tercer trimestre del año.”
De esta manera, coincidió con la proyección del presidente del BCR, Julio Velarde.
Odar anotó que la inflación se ha caído rápidamente en los últimos meses, reflejando resultados negativos en febrero y mayo pasados.
Sin embargo, desestimó que se atraviese una etapa de deflación, pues no se han registrado varios meses consecutivos de resultados negativos. En ese contexto, afirmó que al parecer la inflación tendrá una importancia secundaria este año, a diferencia del año pasado.
En ese sentido, proyectó que la inflación se situaría en dos por ciento al término de 2009.
También mencionó que estarán a la expectativa de la publicación mañana (martes) de los indicadores adelantados de producción del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) sobre los sectores Agropecuario, Minería e Hidrocarburos, subsector Electricidad, así como del avance de la inversión pública. “Estos indicadores servirán para estimar la producción de mayo, que se ha visto impactada, al igual que los precios internos y la inflación, por la situación internacional”, concluyó.

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La 'ilusión del dinero': nuestro cerebro prefiere la inflación y sueldos altos

¿Qué preferiría usted, que le aumentaran su salario en un 3% con una inflación al 5% o un recorte del 2% de su sueldo a cambio de precios estables?
Antes de continuar leyendo tómese un tiempo y reflexione sobre su decisión. ¿Ha elegido ya?, entonces, continúe con la lectura.
Posiblemente al escuchar esta pregunta, el cortex prefrontal ventro-medial de su cerebro -esto es, el área que se activa a la hora de tomar decisiones emocionales- se ha puesto en marcha. Y previsiblemente, la opción que ha elegido es la primera. Ha caído usted en la trampa de la ‘ilusión del dinero’, según la cual las personas tienden a valorar más un aumento en los ingresos independientemente de si pueden comprar más ya que en ambos casos, el poder adquisitivo es el mismo. Esto es se debe a que mucha gente observa un aumento de sus ingresos como algo positivo, incluso si ese incremento queda anulado por la inflación.
Muchos economistas dudan de la existencia de este efecto, pero dos investigadores de la Universidad de Bonn (Alemania) la han demostrado y han publicado sus resultados en la revista Proceedings of the National Academy of Science (PNAS).
Se trata del economista Armin Falk y el neurólogo Bernd Weber que han conseguido probar que la denominada ‘ilusión del dinero’ estimula la parte del celebro encargada de procesar las recompensas o premios. Para ello, llevaron a cabo un experimento con 24 individuos a los que sometieron a dos escenarios diferentes. En el primero, los sujetos podían ganar sólo una pequeña cantidad de dinero, pero los productos que podían comprar en el catálogo que le suministraban eran muy baratos. En el segundo, el salario aumentaba un 50%, pero el precio de esos artículos crecía también un 50%.
En ambos contextos, los sujetos podían permitirse comprar exactamente los mismos productos y los participantes eran perfectamente conscientes de ello desde el primer momento. Sin embargo, el flujo de sangre en el cerebro mostraba resultados diferentes. En el primero, la actividad en el área del cerebro donde se procesan las sensaciones placenteras era mucho menor que en el segundo. Lo que en términos económicos podría traducirse por una preferencia del cerebro por la inflación y salarios más altos frente a precios estables e ingresos más bajos.
Este estudio demuestra, en definitiva, cómo los grandes números consiguen seducir a las personas lo que explicaría, por ejemplo, por qué los salarios nominales - la cantidad de dinero que un trabajador recibe por su trabajo por hora, día, mes, etc- rara vez caen, mientras que los salarios reales - el “poder de compra” de esa cantidad de dinero, es decir, la cantidad de bienes y servicios que se pueden adquirir con ese dinero-, por el contrario, pierden valor en periodos de inflación.
Según los expertos, esta ‘ilusión monetaria’ podría explicar la creación de burbujas especulativas, como la del mercado inmobiliario o de las bolsas. O por qué con una inflación en mínimos históricos y sueldos estables, los españoles consumen mucho menos que cuando la inflación era mucho más elevada y los salarios eran muy similares a los actuales, pese a que se perdía poder adquisitivo. Este efecto explicaría, en definitiva, por qué en situaciones de crisis económica como la que vivimos, la confianza y el consumo de las familias se encuentra bajo mínimos.

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Latin Focus prevé que Perú tendrá este año la inflación más baja y el crecimiento más alto de la región

Lima, feb. 11 (ANDINA).- Perú liderará el dinamismo económico en la región y registraría la tasa de inflación más baja para este año entre los principales países de América Latina, señala una encuesta de la empresa consultora internacional Latin Focus.
Según la encuesta realizada al 8 de febrero a los principales analistas y banqueros de inversión, se prevé que la inflación de Perú en el 2009 será de 3.3 por ciento, la más baja en América Latina.
Las tasas de inflación previstas para los demás países son: Chile (3.5 por ciento), México (4.1 por ciento), Brasil (4.8 por ciento), Colombia (cinco por ciento), Argentina (8.1 por ciento) y Venezuela (36.1 por ciento).
Asimismo, Perú tendría el crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) más alto en la región en el presente año con una tasa de expansión de cinco por ciento.
Las tasas de crecimiento previstas para los demás países son: Colombia (2.1 por ciento), Chile (1.6 por ciento), Brasil (1.6 por ciento), Venezuela (1.4 por ciento), Argentina (0.5 por ciento) y México (-0.8 por ciento).
Las proyecciones para el 2009 han sido realizadas por Latin Focus que recopiló los estimados de los principales especialistas y banqueros de inversión nacionales e internacionales.

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Menor inflación importada comienza a sentirse en economía y se espera descenso en precios de bienes finales

Lima, ene. 11 (ANDINA).- La caída en el nivel de la inflación importada o externa se está comenzando a sentir en la economía peruana, en primera instancia en los precios de los insumos, pero se espera que esto gradualmente se transmita hacia los precios de los bienes finales, señaló el Banco Central de Reserva (BCR).
El gerente de Estudios Económicos del BCR, Adrián Armas, indicó que el Indice de Precios al por Mayor (IPM) se ha reducido en noviembre en 0.13 por ciento y en diciembre en 0.81 por ciento, lo que refleja que ya se están reduciendo los precios de los insumos en el país.

Asimismo, recordó que la inflación en términos anualizados pasó de 6.75 por ciento en noviembre del año pasado a 6.65 por ciento en diciembre.

En ese sentido, consideró que en adelante se espera una trayectoria decreciente en la inflación anualizada.

Destacó que tanto los analistas económicos, como las empresas financieras y no financieras, redujeron sus expectativas inflacionarias para los próximos 12 meses, según la Encuesta de Expectativas de Inflación realizada en diciembre.

Refirió que hasta setiembre estaban aumentando las expectativas de inflación, mientras que en octubre y noviembre fueron mixtas, es decir, para algunos aumentaba mientras que para otros disminuía.

“Sin embargo, en diciembre han empezado a reducirse las expectativas inflacionarias”, resaltó Armas.

De esta manera, se espera que continúe esta tendencia descendente en las expectativas inflacionarias, lo que contribuirá a que la inflación converja a su rango meta de entre uno y tres por ciento, anotó.

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Moody’s también prevé que Perú registrará la menor inflación en la región en el 2009

Lima, ene. 06 (ANDINA).- Moody’s Economy.com estimó hoy que Perú registrará una inflación de 4.1 por ciento este año, con lo cual mostrará el nivel más bajo entre los países de la región, coincidiendo de esta manera con la expectativa de otros analistas que también creen que el país destacará este año por tener la menor variación de precios en América Latina.
El economista senior para América Latina de Moody’s Economy.com, Alfredo Coutino, indicó que la inflación peruana creció de manera importante en los años 2007 y 2008 en un contexto de alzas en los precios internacionales de alimentos y energía.

Sin embargo, refirió que con un debilitamiento en la demanda mundial, como se prevé, las perspectivas para la inflación se ven mucho mejores para el próximo año, incluyendo a Perú.

Destacó que afortunadamente la inflación ha comenzado a estabilizarse y a retroceder en el caso de algunos países, gracias a que los precios internacionales se han ajustado hacia abajo.

Refirió que el Banco Central de Reserva (BCR) aceptó el aumento de la inflación con la esperanza de que puedan disminuir los precios internacionales, como efectivamente ha ocurrido.

Asimismo, resaltó que los aumentos graduales en las tasas de interés que dictó el ente emisor han permitido mantener un robusto crecimiento del crédito a las empresas y a las familias.

Cabe destacar que esta proyección de Moody’s Economy.com coincide con la de la consultora Consensus Forecast, que estima que el país registrará la menor inflación en el 2009, aunque no precisó el nivel esperado.

Por su parte, el economista del banco de inversión BCP Securities, Walter Molano, proyectó en diciembre último que la inflación de Perú ascenderá a 3.6 por ciento este año, con lo cual registrará igualmente el menor nivel inflacionario en la región.

La inflación de Lima Metropolitana en diciembre pasado fue de 0.36 por ciento, cerrando el año 2008 con una inflación anual de 6.65 por ciento.

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Chile: Industria del retail eleva en 38% sus provisiones para enfrentar costos de inflación y crisis

LA TERCERA ,

Según los estados financieros de los cinco grandes operadores del sector, ya en el tercer trimestre de 2008 las reservas que tomaron por los créditos a sus clientes sumaron $ 195.000 millones. Se trata de un 8,4% del total de sus colocaciones en el período.

Primero fue el impacto de la galopante inflación que castiga a la economía chilena desde 2007. Luego, aunque en el margen, los primeros costos del inicio de la crisis internacional hicieron lo suyo. Este no ha sido el mejor de los años para el retail y la incertidumbre sobre el comportamiento de los consumidores a corto plazo es alta. Tanto así que en el último año las cinco grandes cadenas del sector elevaron en un 38% sus provisiones por las operaciones crediticias de sus clientes, según revelan los estados financieros al tercer trimestre informados a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). Ya en el tercer trimestre de este año ese gasto llegó a casi $ 195.000 millones, equivalente a 8,4% del total de las transacciones vía préstamos efectuadas por esas empresas en el período.

Se trata de los grupos Falabella, Cencosud, Ripley, D&S y La Polar, cuyas colocaciones en conjunto totalizaron $ 2.318.873 millones entre julio y septiembre pasado.

Las provisiones son el dinero que esas empresas reservan por cada peso que prestan y tienen la lógica de una cobertura en caso de que el cliente no pague sus deudas. Los resguardos se hacen con patrimonio de las firmas.

Según analistas del sector retail, el nivel actual de dichas reservas es el más alto desde que se tiene registro y está incluso por arriba del índice de provisiones por créditos de consumo de la banca, que al 31 de agosto pasado llegó a un 5,23% del total de préstamos de ese tipo del sistema.

Los indicadores claves del retail ya comienzan a mostrar señales de un 2008 en desaceleración y anticipan algo similar para 2009. Por ejemplo, el índice real de ventas del comercio que informa el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) si bien aumentó en su índice general un 5,7% en 12 meses, fue menor al de agosto anterior (6,9%) y es el más bajo desde marzo último (4,2%). Pero si las cifras se desglosan el cuadro es aún menos dinámico: el índice de ventas del comercio sin el sector automotriz en septiembre aumentó 5% en 12 meses, el menor desempeño desde junio pasado (4,9%).

Y si el detalle es mayor, las cifras no mejoran. En septiembre el índice de ventas de bienes durables (electrodomésticos, vestuario, etc.) subió un 5,4% en 12 meses, la expansión más baja desde que se informa este indicador (diciembre de 2007) y menos de la mitad de la trayectoria promedio que muestra. En el caso de los bienes no durables (alimentos por excelencia) el índice de ventas se mantiene relativamente estable, con un alza anualizada de 5,7% en septiembre.

Con todo, el negocio avanza

En Chile el mercado de las tarjetas de crédito mueve unos US$ 1.200 millones mensuales en promedio, con más de 25 millones de plásticos en la población. De esos, casi 15 millones están activos. El 56% del negocio del consumo a crédito lo tiene el retail.

La penetración de esa industria en los hogares chilenos es tan grande que el gasto promedio de sus clientes es un 5,7% más alto que el de las tarjetas bancarias. Se trata, sin embargo, de clientes más riesgosos y, por lo mismo, la posibilidad de que no cumplan con sus obligaciones casi duplica lo que se prevé en la banca, coinciden altos ejecutivos del sector.

Según estimaciones de la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), este año las ventas del retail llegarían a US$ 43.520 millones, un 10,5% más que las anotadas en 2007. Del total, en 2008 el 53,5% se financiará con créditos de consumo. El año pasado fue el 50%.

Industria toma medida prudencial

“Como una medida prudencial y de gran responsabilidad ante la incertidumbre que se empezó a visualizar a nivel internacional durante el primer trimestre del 2008” califica el director del comité Retail Financiero de la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), Michel Awad, el aumento de 38% en las provisiones de los cinco grandes operadores de la industria del retail en el tercer trimestre de este año respecto de igual período de 2007.

“Los distintos agentes crediticios del comercio han ido reaccionando gradualmente con incrementos en sus provisiones, como una forma de anticiparse ante posibles aumentos en la morosidad de sus carteras, independiente de que en términos generales no exista hoy una situación preocupante de sobreendeudamiento, tal como lo ha señalado la autoridad en diversas ocasiones”, afirma el ejecutivo.

Hacia 2009 y pese a la desaceleración que la industria prevé en el segundo y tercer trimestre, dice que su sector está confiado en la solidez de la economía, la institucionalidad económica y la fortaleza de las empresas del área. Más aún, confía en que las medidas adoptadas por el gobierno mitigarán los efectos negativos que puede traer la crisis internacional en 2009. “Bajo ese contexto, las empresas del retail, como promedio industria, esperamos estar el 2009 con provisiones bajo los dos dígitos. En todo caso, en las provisiones ya está incorporado en gran medida el castigo esperado para el año 2009”, afirma Awad.

Perú tendrá inflación más baja y crecimiento más alto en América Latina hasta 2014

Según Consensus Forecast

Lima, oct. 26 (ANDINA).- El Perú registrará la inflación más baja y el crecimiento económico más alto en América Latina hasta el 2014 según las proyecciones de los principales analistas, académicos y banqueros de inversión nacionales e internacionales, encuestados por la consultora Latin Focus Consensus Forecast.
La inflación de Perú será de seis y 4.1 por ciento en los años 2008 y 2009, respectivamente; sólo por encima de México que tendría tasas de 5.6 y cuatro por ciento en cada uno de esos años, pero este último país mantiene control de precios sobre más de 180 productos.

Sin embargo, a partir de 2010 hasta el 2014, la tasa de inflación de Perú descenderá continuamente y será la más baja de América Latina ubicándose de uno a tres por ciento, es decir, dentro del rango meta del Banco Central de Reserva (BCR).

De esta manera, la inflación sería de 3.1 por ciento por ciento el 2010, 2.8 por ciento el 2011, 2.7 por ciento el 2012, 2.5 por ciento el 2013 y 2.7 por ciento el 2014.

Por otro lado, Perú tendría este año el crecimiento económico más alto de América Latina (8.9 por ciento), liderazgo que se prolongará invariablemente hasta el 2014.

El Producto Bruto Interno (PBI) de Perú crecerá seis por ciento el próximo año, 6.4 por ciento en el 2010, seis por ciento el 2011 y 2012, 5.8 por ciento el 2013 y 6.1 por ciento el 2014, según la encuesta.

El BCR destacó que las medidas monetarias que lleva a cabo (variaciones de la tasa de interés de referencia y de las tasas de encaje), buscan mantener controlada la inflación, lo que a su vez contribuye a crear las condiciones propicias para un crecimiento económico sostenido.

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Recetas para el comercio minorista ante la amenaza de la inflación

Con el aumento del 5% del índice de precios al consumidor en Estados Unidos hasta el 30 de junio, y con el desempleo en un 5,7%, muchos minoristas se encuentran en una situación difícil, atrapados entre los costes crecientes de los productos y el poco margen de que disponen para aumentar los precios. Incluso las empresas destacadas en el mercado, acostumbradas a manejar los costes, como Costco, están pasando actualmente por malos tiempos. Pero los profesores de Wharton señalan que, si se toman las medidas adecuadas, el actual periodo inflacionario puede, en realidad, convertirse en una oportunidad de negocio para algunos minoristas, sobre todo si adoptan una nueva actitud en relación a la gestión de stocks, fijación de precios y promociones.



Ese nuevo modo de pensar puede comenzar con el inventario. De acuerdo con Gérard Cachon, profesor de Gestión de las Operaciones y la Información de Wharton, desde los años 90 hasta 2005, reducir los stocks al mínimo era considerado un factor crucial de éxito. “Había una mentalidad del tipo ‘líbrese de eso’”. Se podía pensar así en una época en que la mayor parte de los precios eran estables o estaba cayendo. Hoy, dice, ya no está tan claro que ésa sea la mejor estrategia. En realidad, algunos minoristas tal vez quieran tener hoy en día un volumen mayor de stock que en el pasado como forma de protegerse de futuros aumentos de precios. “Está claro [...] que es un poco arriesgado mantener stocks que podrán depreciarse, especialmente si son bienes perecederos e ítems relacionados con la moda [...] pero sabiendo que los precios subirán, el comercio prefiere mantener niveles más elevados de stocks”.



Cachon también sugiere que el contrato con los proveedores debe incluir procedimientos consensuados sobre la forma de gestionar los futuros aumentos de precios. Hay, por ejemplo, ajustes que son proporcionales al coste del combustible, “de manera que ambas partes compartan el riesgo”. Los profesionales de compras de las empresas, dice, pueden también elegir productos producidos en regiones más próximas y con eso reducir los costes de transporte. “Creo que comprar productos de lugares más distantes será menos atractivo [...] puesto que los costes adicionales de transporte afectan demasiado” a los precios más ventajosos que ofrecen los proveedores que se encuentran más alejados. Con el constante aumento de los costes de la energía, la planificación de la distribución de las redes de comercio tendrá que tomar en cuenta el ahorro de combustible, y no sólo el coste de la mano de obra o la localización de los activos físicos. “Creo que algunos minoristas comenzarán a consolidar su red, cerrando las tiendas menos rentables, puesto que su abastecimiento es demasiado caro debido a la baja rentabilidad obtenida”, dice Cachon.



Además de eso, los departamentos de operaciones y de marketing tendrán que trabajar de una manera mucho más estrecha para moverse con éxito en el nuevo ambiente. “Hay mucha volatilidad en este momento y, a causa de eso [...] un minorista que, en general, trabaja con un margen de beneficios muy pequeño puede acabar teniendo pérdidas rápidamente”, dice Cachon.



Para que la empresa continúe siendo rentable “será necesario probar ciertas cosas y, probablemente, será necesario también un alto grado de coordinación entre los dos departamentos”.



La actual volatilidad ha golpeado a algunos minoristas importantes que sobre todo dan prioridad al valor, los cuales, por norma, prosperan en tiempos difíciles, observa David Reibstein, profesor de Marketing de Wharton. “Para los Wal-Marts del mundo, la inflación, en realidad, es algo muy bueno, porque lleva a muchos clientes a pensar de la siguiente forma: ‘¿Qué debo hacer para ahorrar en esos tiempos difíciles?’ Eso hace que se acerquen cada vez más a los minoristas que enfatizan el valor. Compañías como Costco, Wal-Mart y Dollars generalmente prosperan en este tipo de situaciones”.



Agobiados por la baja demanda

Pero ese ambiente particular presenta algunas dificultades específicas. “El problema no se resume a la presión inflacionaria: se ha puesto de manifiesto también una caída en los índices de la demanda agregada”, dice Leonard Lodish, profesor de Marketing de Wharton. “Por eso los minoristas como Boscov’s y Mervyn’s están pasando por momentos difíciles —tal vez estén subiendo los precios de sus productos, pero no hay demanda suficiente para mantener la tienda llena”. Esas dos cadenas de grandes almacenes regionales han solicitado la suspensión de pagos recientemente.



Los minoristas, en general, intentan compensar sus costes añadiendo su margen al precio más elevado del proveedor. Por sí solo, ese precio aumentado del coste puede ser una estrategia rentable en tiempos de inflación si el consumidor acepta la idea de que los precios están subiendo en una determinada categoría, dice Lodish. Un aumento del precio con el objetivo de mantenerlo equiparado a la inflación puede, en realidad, generar más beneficio para el minorista, añade Lodish. ¿Cómo? Un ítem vendido por 2 dólares al por mayor genera, en términos netos, 20 céntimos para el minorista, que lo vende un 10% más caro. Pero un ítem vendido a 2,10 dólares al por mayor genera para el minorista 21 céntimos cuando él lo vende por el mismo 10% de más. Si los costes generales — como mano de obra, embalaje, marketing y otros productos — permanecen iguales, esa pequeña cantidad de margen acaba reflejándose en los resultados de la empresa.



Pero en un ambiente en el que los costes de los productos están subiendo, y los consumidores están preocupados por mantener su empleo, aumentar los precios es algo delicado. “La manera inteligente de actuar consiste en aumentar un poco el precio aquí [...] un poco allá a lo largo del tiempo, de modo que el consumidor no se sorprenda por un aumento brutal repentino”, señala Stephen Hoch, profesor de Marketing de Wharton. “Para eso, el minorista tendrá que absorber parte del esfuerzo a corto plazo y, sólo al final, reflejarlo en el precio. La verdad es que los fabricantes también están buscando absorber parte de ese esfuerzo [...] porque no quieren ser considerados los responsables del aumento de los precios cuando la competencia los mantiene estables”.



¿De cuánto sería ese poco? En el pasado, la mayor parte de los minoristas no sabía cómo cuantificar el momento en que los aumentos de precios comenzaban a interferir en la demanda. Ahora, los estudiosos de las empresas están intentando formular modelos más consistentes que permitan determinar de cuanto deberá ser el aumento de los precios. Uno de esos estudiosos es el profesor de Marketing de Wharton Omar Besbes.



Besbes cita un estudio según el cual una buena forma de medir el pulso del mercado consiste en probar diferentes precios al mismo tiempo, preferiblemente en tiendas diferentes, y ver de qué forma reacciona el consumidor. “Ésa es una manera que tiene el minorista de protegerse de cambios futuros en el mercado”, dice Besbes, permitiéndole desarrollar un modelo que prueba la reacción del consumidor a los futuros aumentos de precios.



Hoch sugiere a los minoristas que promocionen la venta de productos cuyos precios no han subido. Por el momento, los precios de los productos electrónicos y la ropa se mantienen estables, al contrario de lo que ocurre con los alimentos y la energía. Para los comerciantes de productos de alimentación, dice él, “una actitud estratégica [...] consiste en destacar los productos de marca propia. Ellos son el as debajo de la manga”. Esos minoristas, normalmente, destacan las marcas de la propia cadena durante los periodos inflacionarios en un intento de ofrecer al cliente un buen negocio sin mover el margen de beneficio, explica Hoch. Al mismo tiempo, poner el énfasis en la marca propia mantiene la presión sobre los fabricantes de marcas nacionales forzándolos a congelar los aumentos de los precios de sus productos.



Otra posibilidad sería reducir los precios en una categoría importante como forma de incrementar su cuota de mercado, tal y como hace Costco al vender gasolina a un precio relativamente bajo. Otros adoptan la reducción de precios porque ven en ello la oportunidad de hacer promociones o ventas especiales, conocedores de que con su clientela sufriendo el impacto de la inflación, “puede ser un momento oportuno para ofrecer grandes descuentos y, con ello, ganar volumen”, dice Reibstein.



Incluso los minoristas que trabajan con productos especiales, que no se pueden intercambiar por otros tan fácilmente, ven que es posible, hasta cierto punto, reposicionarlos. Un ejemplo que Lodish admira: los concesionarios de automóviles que venden la idea de que éste es el momento de comprar un vehículo de gran tamaño, porque el descuento ofrecido ahorrará al cliente lo suficiente para compensar los costes adicionales del combustible en los próximos cuatro o cinco años. “Se trata de un procedimiento creativo, que da un aspecto excelente a la declaración de valor de la tienda”, dice.



Otras estrategias de éxito en ambiente inflacionario tal vez requieran un cierto raciocinio que va en contra de la intuición normal. Aunque las empresas suelan reducir el presupuesto de ventas y de marketing en tiempos difíciles, algunos estudios indican que lo mejor sería que aumentaran el volumen de publicidad, dice Reibstein. “Los que no hacen recortes obtienen, en general, retornos mayores del gasto invertido en marketing durante periodos de retracción del mercado — más que en tiempos de prosperidad”, observa Reibstein. “Se trata de una sorpresa, porque creemos que durante los tiempos de prosperidad las personas tienen más dinero para gastar y hay mayor posibilidad de obtener retornos con la inversión realizada en marketing [...] La mayor parte del gasto en marketing está basado en el impacto— es decir, cuánto se está gastando respecto a la competencia”. Por lo tanto, si la competencia está haciendo menos publicidad, quien gaste más en publicidad tendrá una mayor cuota de exposición. “Las empresas con dinero suficiente para gastar más en marketing pueden sacar provecho de un mal momento para obtener una cuota mayor de mercado”.



Hoch advierte a los minoristas para que no menosprecien otros aspectos de su negocio, principalmente el segmento de servicios. “Es preciso salir de la rutina y proporcionar servicios al cliente, porque todo el mundo va a querer mostrar cuanto vale”, dice.



Por complicados que sean tales ajustes, Cachon está convencido de que el comercio se adaptará más rápidamente que en periodos inflacionarios anteriores, como en las crisis del petróleo de la década de los 70. Él dice que los minoristas tienen ahora mucho más información gracias al código de barras y a otras tecnologías que les permiten rastrear sus productos desde el proveedor hasta el pago en la caja. “El comercio es mucho más flexible y ágil que en el pasado. La actual desaceleración económica no es algo que, en mi opinión, vaya a estar fuera de control [...] Vencerán los que sepan adaptarse rápidamente”.



Publicado el: 03/09/2008

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Retail mexicano adelanta la navidad

¿Navidad en agosto? ¡Por supuesto que sí!

Con la confianza de los consumidores deprimida y una creciente inflación, las minoristas mexicanas tienen un duro camino en lo que resta del 2008, por lo que están reforzando sus estrategias hasta con promociones navideñas en esta época del año para impulsar sus ventas.

Wal-Mart de México (Walmex), la líder del mercado, ha comenzado este mes a ofrecer artículos navideños en algunas de sus tiendas y puso en marcha un nuevo esquema de ventas nocturnas y promociones a crédito sin intereses.

Mientras su principal rival, Soriana, inició una competencia, aprovechando el ambiente olímpico, en la que premiará con hasta US$ 5.000 en dinero electrónico al cliente que compre más artículos de ciertas marcas durante agosto.

La confianza de los consumidores mexicanos se desplomó en julio a su menor nivel desde el 2001 cuando inició el registro, mientras que la inflación aceleró su ritmo a una tasa anual de 5,39% la más elevada desde noviembre del 2004.

El alza de los precios de alimentos, gasolina, electricidad y transporte público, está presionando los bolsillos de los mexicanos, limitando la compra de productos, bienes duraderos y las visitas a restaurantes.

"Creemos que las ventas de las minoristas continuarán siendo afectadas en la segunda mitad de 2008 por la disminución en el poder de compra siguiendo la alta inflación", dijo Joaquín Ley, analista de Santander en un reporte.

"Nuestros economistas anticipan que la inflación en alimentos alcanzará su más alto nivel en el tercer trimestre de 2008", agregó Ley.

Más clientes, menos compras. En junio, las minoristas lanzaron agresivas campañas de publicidad y promociones, que presionaron sus márgenes, pero las ayudaron a incrementar sus ventas.

Walmex, que con su tradicional estrategia de precios bajos gana cada día mayor participación en el fragmentado mercado mexicano, mostró en julio que el crecimiento en sus ventas se está desacelerando, con un aumento en el tráfico de clientes, pero que compran menos.

"Lo datos (....) nos confirman la debilidad que está registrando el sector ante las presiones inflacionarias; la desaceleración económica y un ambiente sumamente competitivo," dijo Marisol Huerta, analista de Actinver.

"Creemos que la compañía (Walmex) continúa con esfuerzos adicionales para incentivar el crédito al consumo", agregó la especialista.

Soriana, que inició en junio una agresiva campaña de introducción a Ciudad de México -el mayor mercado del país-, lanzando su tarjeta del aprecio, que premia con puntos las compras de sus clientes, dijo que continuará con esta estrategia.

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Perú superará en 2009 la guerra mundial de los precios, asegura presidente García

Lima, jul. 28 (ANDINA).- El Presidente de la República, Alan García, aseguró hoy que el próximo año Perú superará la guerra mundial de los precios, que ocurre a nivel internacional y que ha originado aumentos en la inflación en todos los países.
“Todo nos señala que en 2009 superaremos la guerra mundial de los precios y confío en que la inmensa mayoría de Perú comprende y respalda el interés nacional, y confío en que Dios todopoderoso nos acompañará en ese camino”, dijo durante su Mensaje a la Nación por 28 de julio, en el Congreso de la República.

Además, enfatizó que Perú va a crecer con prudencia para generar empleo y registrará aumentos en su productividad durante los próximos años.

“Vamos a contener la inflación y a apoyar mucho más a quienes sufren la exclusión y la gran miseria”, enfatizó.

Pero agregó que también debe haber una reforma del espíritu de los peruanos, para ser más solidarios y cada uno cumpla con su deber.

“Si Perú avanza, que los pobres avancen más. En el Día de la Libertad pido a Dios que bendiga a todos los hogares de la Patria. ¡Viva el Perú!”, proclamó al término de su discurso.

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El fantasma de la inflación amenaza con truncar la etapa de expansión económica de Latinoamérica


La inflación ha comenzado a acelerarse en América Latina, como ya lo ha estado haciendo, y de forma muy acusada, en las grandes potencias económicas mundiales como Estados Unidos y la zona euro. Los principales culpables de esta espiral inflacionista están siendo el encarecimiento de los precios internacionales del crudo y de alimentos como el maíz y el trigo. El crudo ha subido un 90% respecto de un año atrás y ha alcanzado un récord por encima de los 147 dólares el barril en el mes de julio. El precio del maíz, por su parte, se ha duplicado en los pasados 12 meses.



El director general del Fondo Monetario Internacional (FMI), Dominique Strauss-Kahn, advirtió el pasado 7 de julio que la inflación en algunos países emergentes de América Latina "está descontrolándose". "En algunos países emergentes y de bajos ingresos, la inflación está descontrolándose. Esto quiere decir que la política monetaria probablemente deba ser ajustada", declaró Strauss-Kahn a un grupo de periodistas en Toyako, en el norte de Japón, en el marco de la cumbre del Grupo de los Ocho países más industrializados (G8). No precisó exactamente a qué países aludía, pero indicó que se trataba de naciones de América Latina y África. Strauss-Kahn advirtió a los líderes del G8, que "el crecimiento es una cuestión importante", pero que "la inflación es probablemente hoy la mayor amenaza para la economía mundial".



“Las expectativas de inflación se están moviendo consistentemente al alza”, explica David Alfredo Tuesta Cárdenas, profesor de la Pontificia Universidad Católica de Perú. Y añade que “en los países donde los bancos centrales realizan y publican encuestas, se puede observar movimiento entre 0,5 y 1 punto porcentual al alza en las proyecciones de inflación a corto plazo y de 0,3 a 0,5 puntos en las proyecciones de inflación a dos y tres años para adelante”. La causa, dice, “proviene fundamentalmente del fuerte empuje que vienen dando el precio de los alimentos y los combustibles”.



Inflación por países



Si se observa de forma concreta cada país de la región, en Chile, las expectativas de inflación a corto y mediano plazo sufrieron un aumento significativo, según la última encuesta de Expectativas Económicas publicada por el Banco Central. En particular, en junio las perspectivas para final de año se incrementaron hasta el 7,5% interanual, que ha de compararse con el 5,5% estimado durante el mes pasado. Igualmente, las perspectivas a 1 y 2 años vista también empeoraran situándose en el 5,5 y 3,8%, respectivamente (desde el 4,5 y 3,5% en la anterior encuesta).



“Hoy por hoy, la inflación es una pesadilla para la economía argentina”, afirma Altina Sebastián González profesora de Finanzas de la Universidad Complutense de Madrid. Así, el índice de Precios al Consumo (IPC) de mayo alcanzó un 9,1% interanual, “porcentaje que para muchos argentinos claramente subestima la inflación real”. Además de las causas externas ya señaladas, según Sebastián, “tras este comportamiento subyacen causas internas, asociadas principalmente a un incremento del gasto interno a tasas superiores al 9% anual, que exceden de largo el crecimiento del PIB potencial, que según mis estimaciones se situaría en torno al 3,1-3,4% anual”.



Sergio R. Torassa, profesor de Finanzas de la Universidad Pompeu Fabra, explica que “el Gobierno encabezado por la Señora Kirchner está aplicando una política económica que pretende aislar a los ciudadanos de los efectos de la subida de precios internacionales y para ello ha implementado una batería de medidas que incluyen subsidios cruzados (hacia diferentes sectores de la cadena alimenticia, como la industria láctea y la avícola), sistemas de retenciones –que hasta esta semana incorporaban retenciones móviles para la soja, girasol, maíz y trigo y que dieron origen a una situación de gran conflicto con el sector agrícola-, y la prohibición o reducción en los cupos de exportaciones (carne vacuna, combustibles, trigo), privilegiando el abastecimiento local”. Sin embargo, considera que “estas medidas no están funcionando, como lo demuestra el hecho de que la inflación de alimentos y bebidas es prácticamente igual al nivel general, sin embargo, al observar la inflación subyacente, ésta resulta más elevada, sugiriendo que la mayor inflación se encuentra vinculada a causas internas”.



En la misma línea, Hugo A. Macías Cardona, profesor de la Universidad de Medellín e integrante de la Red Ecolatin, considera que “los mecanismos utilizados para controlar la inflación no están funcionando, estamos frente al agotamiento del esquema de ‘inflación objetivo’, que se viene aplicando en la política monetaria latinoamericana después de que se solucionó el problema de la hiperinflación”. Macías explica que con la ‘inflación objetivo’ “se pretendía hacer una coordinación de política macroeconómica para evitar que la inflación volviera a crecer mucho cuando las economías emprendieran una nueva senda de crecimiento”, pero considera que la política monetaria “se ha convertido en un freno al crecimiento y una fuente de inestabilidad y secesión”.



El IPC brasileño subió en mayo un 5,6% interanual, según datos oficiales del Gobierno, confirmando la tendencia al alza iniciada en junio del pasado año. Las razones que subyacen tras estos incrementos son, según Sebastián, “una demanda interna muy vigorosa (las ventas minoristas crecieron en marzo un 8,7%, las ventas de automóviles en más de un 38% interanual, etc.) acompañada del encarecimiento global de los precios energéticos y de los productos agrícolas”.



En Perú, la inflación no para de subir, situándose en un 5,4% interanual por octavo mes consecutivo, superando el límite superior del rango establecido como objetivo por el banco central andino. En Colombia, el IPC alcanzó un 7,2% interanual, el registro más alto desde hace 5 años. Panamá tiene una de las inflaciones más bajas entre los países de América Central aunque es la más alta que el país ha registrado en cerca de 25 años. La inflación en Panamá se aceleró a junio hasta situarse en el 9,6% interanual. Según explica Torassa, “en el caso concreto de este país, que usa el dólar como su moneda corriente, también ha recibido presiones inflacionarias por la debilidad de esa moneda en los mercados internacionales, que hace más costosas las importaciones que realiza en mayoría de Europa”.



México es el país que presenta el mejor comportamiento en materia de precios de toda América Latina ya que si bien la inflación repunta, lo hace a un ritmo muy moderado. Así en abril, siempre según datos oficiales, tanto el IPC como la inflación subyacente crecieron a un 4,5% interanual, algo por encima del guarismo registrado a fines del 2007. Evidentemente, destaca Sebastián, “el país no puede sustraerse al impacto del encarecimiento mundial de las materias primas, pero a su favor cuenta con un excelente comportamiento de los costes salariales unitarios – en febrero solo subieron un 1,4% interanual – y una productividad creciente”.



Factores inflacionistas



Al margen de la singularidad de cada uno de los países, para Macías existen factores específicos en el área que explican las subidas de precios al margen de los factores internacionales como el petróleo o los alimentos, como “el agotamiento del modelo de política monetaria que simplifica en exceso el funcionamiento del mercado y que no da cuenta de toda su complejidad”. “Este brote de inflación exige mayor creatividad en la política monetaria, que vaya más allá de controlar la cantidad de dinero en circulación y las tasas de interés”, mantiene.



Rafael Pampillón, profesor de IE Bussines School, destaca como un factor inflacionista concreto de la región la estrecha relación económica con Estados Unidos. “EEUU está padeciendo unas importantes subidas del IPC, consecuencia de la política de expansión monetaria que está llevando a cabo la Reserva Federal, y está exportando inflación a sus principales socios comerciales, como son los países de América Latina”, explica.



Peligros para el crecimiento



La fuerte subida de la inflación en Latinoamérica vendrá acompañada de consecuencias para la economía del área. Evidentemente, sostiene Torassa, “mayores tasas de inflación conllevan subidas de los tipos de interés, con la consecuente reducción del crecimiento económico. No obstante, América Latina se encuentra en esta ocasión, mejor preparada que en otras para afrontar con éxito la presente coyuntura”.



Macías explica que la inflación afecta negativamente a los ciudadanos más pobres, porque son los productos básicos los que están obteniendo los principales crecimientos y, además, ellos destinan un porcentaje mayor de su ingreso a productos que están subiendo de precio. También se afectan de manera sensible los deudores, dice, “especialmente los de la propiedad raíz, que ven incrementar sus cuotas y sus deudas, cuando la propiedad raíz ha dejado de subir de precio. Esta escalada de la inflación podría generar una nueva crisis hipotecaria. En el mismo sentido las empresas están presenciando un incremento sensible en sus costos financieros, lo que genera un efecto recesivo sobre la economía. La inflación puede generar una crisis hipotecaria y puede llevar al estancamiento económico a la región”.



Tuesta cree que el mayor riesgo es que la situación “termine provocando alguna espiral inflacionaria a través de la presión para incrementarse los salarios”. Pampillón recuerda que la región ha pasado “una primavera” económica con unos cinco años consecutivos de fuertes crecimientos económicos, una etapa que según él, “puede terminarse con esta altísima inflación y las respectivas subidas de tipos”.



La decisión de los bancos centrales



Ante estas previsibles consecuencias, ¿cuál es la posición que deben tomar los bancos centrales de la zona ante esta amenaza? Macías recuerda que durante los años ochenta hubo un cambio importante en la política económica de América Latina, en respuesta a los niveles muy altos de inflación generados en los períodos anteriores. “Los cambios fueron muchos y fueron muy complejos, pero uno de los más importantes fue que se decidió crear unos bancos centrales independientes, que tuvieran como función principal controlar la inflación, en detrimento de las variables ‘reales’ de la economía, como el nivel de producción y los niveles de empleo. El resultado es que la tasa de crecimiento de las economías durante los años ochenta y los años noventa fue inferior al crecimiento registrado en las décadas anteriores. Lo que está pasando es que se agotó el modelo, que el privilegio de la estabilidad y de las variables monetarias está generando serios problemas estructurales en términos de impedir un mayor crecimiento de la economía”.



Con el recuerdo de lo ocurrido años atrás, Macías considera que lo que los bancos centrales necesitan hacer actualmente es “coordinar sus decisiones con el resto de la política económica, lo que implica permitir que la inflación llegue a niveles superiores que los actuales para no causar una fuerte recesión y un incremento aún mayor del desempleo”. Y concluye diciendo que “institucionalmente esta posición es muy difícil para los bancos centrales, porque está por fuera de aquello para lo que están diseñados”.



A pesar de que un incremento del precio del dinero puede dañar el crecimiento económico de los países del área, Tuesta cree que los bancos centrales no debieran renunciar a su objetivo central de mantener la inflación bajo control. “La subida de tasas deberá ser por tanto prioridad en la búsqueda de controlar estas presiones inflacionarias incluso frente al riesgo de recesión. La historia latinoamericana señala que el riesgo de convivir con inflaciones al alza es a largo plazo mucho más dañino”, advierte.



La opinión de Pampillón es muy similar, ya que cree que los organismos reguladores de la política monetaria no tienen más remedio que subir los tipos de interés. “Corregir una economía inflacionaria es muy difícil. Además, cada vez hay un mayor consenso entre los economistas de que la estabilidad de precios es esencial para el crecimiento económico”, asegura.

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Inversionistas resaltan los signos de solidez de la economía peruana

DEUTSCHE BANK QUIERE SER COMPETIDOR FUERTE

Fondo de inversión Compass Group afirma que Chile da muestras de desaceleración
El fondo de inversión Compass Group y el presidente del Deutsche Bank, Josef Ackermann, coincidieron en resaltar las señales de solidez de la economía peruana y la buena posición en la que se encuentra para soportar una crisis financiera internacional.


Ackermann, ejecutivo que se reunió ayer con el presidente de la República, Alan García, afirmó que "los efectos que puede llegar a tener (la economía peruana) son bastante menores", en relación con los efectos de una crisis internacional.


Agregó que su institución se muestra optimista con el inicio de sus operaciones en el Perú y que tienen la intención de convertirse en un competidor importante del mercado peruano.


"Queremos ser un banco fuerte en todo lo que es negocio de tasas, de bonos, queremos asesorar a las compañías, tener presencia en fusiones, adquisiciones, reestructuraciones financieras", dijo el ejecutivo.


Por su parte, un informe del administrador de fondos de inversión Compass Group recalcó que la economía peruana pasa por un buen momento, mientras que la chilena da muestras de desaceleración, además de presentar niveles de inflación más altos que los peruanos.


El informe del fondo mide las proyecciones para el segundo semestre de los países de América Latina. Para el caso peruano, afirma que el crecimiento de la economía es orgánico y destaca que se basa en la expansión de todos los sectores. Además, dicho crecimiento está siendo impulsado por la demanda interna y ya no solo por las exportaciones.


Por el contrario --según el informe--, Chile tendrá que subir su tasa de referencia con el objetivo de frenar los efectos de la inflación en la población, lo que hará difícil minimizar el impacto sobre la demanda.

PRECISIONES
Inflación comparada
La tasa anualizada de la inflación en el Perú, en junio, es de 5,7%, según el BCR. Para el caso chileno, es de 9,5%.

Crecimiento del PBI
Para mayo, el crecimiento del PBI en el caso peruano fue de 13,2%. En lo que respecta a Chile, la expansión fue de 2,1% en el mismo mes.

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Multinacionales sacan de Argentina todas sus utilidades

Tras más de 100 días de paralizaciones de los productores agrícolas, Argentina muestra claras señales de debilidad económica. Intimidadas por el clima de inestabilidad política, las empresas internacionales con operaciones en ese país sacaron todas sus utilidades del país sin reinvertir nada, informó ayer el periódico local El Cronista. Mientras tanto, el deterioro de las variables macroeconómicas ha elevado el riesgo país de Argentina por sobre el Venezuela y Ecuador, las economías tradicionalmente de peor desempeño en la región.

Las multinacionales obtuvieron US$ 1.463 millones en el primer trimestre por utilidades y dividendos, según cifras del Instituto de Estadísticas. La cifra marca un récord desde la crisis de 2001, y es 20% superior al mismo período del año anterior. Según el Indec, el aumento “se debe al menos en parte a los mayores precios de los productos exportables”.

Sin embargo, la reinversión de utilidades fue nula porque las multinacionales con operaciones locales decidieron girar masivamente sus ganancias al exterior. La cifra contrasta con los casi US$ 1.000 millones que se reinvirtieron en el último trimestre del año pasado.

Aunque el fenómeno refleja las turbulencias internacionales, los analistas también atribuyeron el deterioro al agotamiento del modelo económico, acentuado por las disputas del gobierno con el campo.

Riesgo récord

Los temores de las empresas coinciden con el incremento en el riesgo país de Argentina. El indice EMBI+ se acerca a los 600 puntos, superando por primera vez en tres años los índices de Venezuela y Ecuador. El indicador se ubicó ayer en 582 puntos, el mismo puntaje que Ecuador, (aunque lo superó varias veces la semana pasada), y ocho puntos sobre Venezuela. Pero con un alza de 40% en lo que va del año, es la economía de peor desempeño entre los 16 miembros. Incluso “Venezuela muestra una política de combate a la inflación más consistente” que Argentina comentó a El Cronista, el analista de Fimades, Santiago Palma.

Siguen tensiones

Pese al fin del paro ayer continuaron las tensiones. Tras la reunión con la presidenta del lunes, el vicepresidente de la Sociedad Rural, Hugo Biolcati, denunció ayer que la decisión del gobierno de enviar al congreso el polémico proyecto de impuesto móviles sería una maniobra para ganar tiempo.

www.df.cl

Laurence Golborne: La mejor forma de controlar la inflación es con más productividad

A propósito de la decisión de productores mexicanos de congelar los precios de 150 productos alimenticios, el gerente general corporativo de Cencosud afirmó que "son medidas de muy corto plazo, a la larga es necesario ajustar los precios a las realidades del mercado".

SANTIAGO.- El gerente general corporativo de Cencosud, Laurence Golborne, afirmó esta mañana que la productividad es la fórmula más adecuada para mantener controladas las alzas de precios.

Esto, a propósito de la decisión de productores mexicanos de congelar los precios de 150 productos alimenticios hasta fines de este año, para mantener la inflación controlada en ese país.

"La mejor forma de controlar la inflación es con más productividad y mayor eficiencia, esa es la realidad, lo demás son situaciones muy coyunturales que se pueden apuntar en el corto plazo, pero en el largo plazo la única forma de realmente controlar la inflación es a través de productividad", dijo Golborne.

Agregó que "el tema de congelamiento de precios, de fijaciones de precios, son medidas de muy corto plazo, a la larga es necesario ajustar los precios a las realidades del mercado. Si el maíz en el mundo está subiendo, es muy complicado sostener un subsidio, que además genera distorsiones muchas veces. Por lo tanto, creo que es necesario desarrollar una productividad mayor para poder vender productos a un menor precio".

El ejecutivo recalcó además que en caso de Chile, el holding realiza "esfuerzos diarios" para luchar contra la inflación. "Nosotros, por ejemplo, buscamos distintas fuentes de suministro, estamos trayendo carne de Australia, porque la carne en otros países se ha encarecido, etc.", explicó.

Crisis argentina
Respecto a la complicada situación que vive Argentina producto del paro de agro que se ha prolongado por más de tres meses, Golborne dijo que "hay una serie de elementos que auguran que la crisis eventual que se pueda vivir en Argentina no debiera ser de las magnitudes de otras que se vivieron en el pasado. El problema es uno de política interna que yo espero que se resuelva dentro de las próximas semanas".

Al ser consultado por eventuales problemas de abastecimiento en los locales que Cencosud tiene en el país trasandino, el ejecutivo explicó que junto a los proveedores han logrado suplir el déficit de productos "de manera razonablemente adecuada".

Jueves, 19 de Junio de 2008
Economía y Negocios Online


www.economiaynegocios.cl

Por qué en el mundo ya se habla de la "maldición" de las commodities

El conflicto por las retenciones móviles, que arrastra ya 100 días y tiñó de incertidumbre a toda la economía argentina, no es un problema exclusivamente local. En otros mercados, la suba de precios de las materias primas también dejó de ser solo una "bendición" para ser un "gran problema"

La crisis por la suba de los alimentos y de la energía acapara la atención de analistas, gobiernos y empresas, ya que en este marco las oportunidades son también amenazas.

Al respecto, el director general de la ONU para la Alimentación y la Agricultura (FAO, por sus siglas en inglés), Jacques Diouf, volvió a ratificar este martes que el mundo debe invertir 30.000 millones de dólares anuales hasta 2050 en la agricultura para hacer frente a la crisis alimentaria.

"Hemos descubierto que no se ha invertido lo suficiente en este sector desde hace tiempo pese a que la población mundial no ha parado de aumentar para alcanzar los 6.000 millones de almas", agregó.

En este contexto, los países exportadores de materias primas, a primera vista, son los más beneficiados por la sostenida demanda y la garantía de altos precios por al menos una década. Sin embargo, paralelamente se da un curioso fenómeno económico: los auges en las exportaciones tienen efectos secundarios preocupantes.

Al respecto, los economistas usan la expresión "maldición de los recursos" para identificar los males que a menudo afectan a los exportadores de commodities, incluyendo monedas sobrevaluadas, deficiencias de gestión y conflictos acerca de la repartición de las ganancias.

El auge en los precios exacerbó estos problemas y creó nuevos inconvenientes con efectos impredecibles, según un análisis de The Wall Street Journal. Así, al trazar una radiografía entre productores y comercializadores de commodities, se observa que un gran abanico de países, desde los Emiratos Árabes Unidos hasta Sudáfrica, pasando por Brasil, Venezuela y Chile, deben enfrentar conflictos económicos, sociales y políticos que van a contramano del período de bonanza que experimentan. Y esta paradoja también involucra a la Argentina.

Según Horacio Larghi, analista de la consultora Finsoport, “los países en desarrollo tienen un problema estructural: el principal inconveniente es que basan sus exportaciones en muy pocos productos”.

En la misma línea, el economista Aldo Ferrer explicó a infobaeprofesional.com que “los países que tienen grandes recursos tienden a especializarse en esos bienes y esto lleva a que desatiendan el desarrollo industrial y padezcan la apreciación cambiaria”.

De este modo, “cuando en un excelente contexto por altos precios internacionales se desatiende la industrialización, esto se convierte en una maldición. Por eso los países que apuestan básicamente a las commodities van a permanecer siempre en el subdesarrollo”, recalcó Ferrer.

Por su parte, Gabriel Sánchez, presidente del IERAL, coincidió con este análisis: “La suba de los precios internacionales de las commodities genera beneficios pero también problemas”.

En cuanto a los beneficios, el especialista sostuvo que con el aumento de las materias primas “sube el poder de compra y aumenta el consumo de los países productores”.

Como contrapartida, en cuanto a los efectos negativos, Sánchez expresó que las alzas espectaculares de precios “presionan a la baja sobre el tipo de cambio y generan presiones inflacionarias”.

“Los exportadores de materias primas tienen un desafío sobre cómo instrumentar políticas en el tipo de cambio sin que generen inflación. Y además, establecer mecanismos de redistribución para dar subsidios a los grupos mas vulnerables”, explicó el presidente del IERAL.

”Los países que aplican estas políticas son a los que les está yendo bien, con tasas de crecimiento altas (entre 4% y 8% en los últimos 5 años) y con baja inflación”, agregó Sánchez.

La situación de la Argentina
En el caso de la Argentina, la polémica por la apropiación de la renta que desde el Gobierno califican como “extraordinaria”, fue el detonante de un conflicto que ya lleva casi 100 días y que provocó, según estimaciones privadas, una pérdida de alrededor de 3.500 millones de dólares.

Con respecto a la matriz exportadora, diversos especialistas alertan por la crónica “commoditización” que padece la Argentina, donde vía precios internacionales, las materias primas ganan cada vez más peso. De hecho, durante 2007, por cada diez dólares de incremento de las ventas al exterior, el agro fue responsable de ocho. El resto se repartió entre la industria, la minería y los combustibles y energía. Así, continúa como una cuenta pendiente la ansiada diversificación de la canasta exportadora. (Ver nota: El crecimiento exportador argentino sólo lo sostiene el campo)

Frente a la mayor preponderancia de las materias primas, Ferrer aseguró que “la Argentina corre el riesgo de volver a cometer los viejos errores que cometió en el pasado” y hasta alertó del efecto nocivo de intentar volver a ser el “granero del mundo”.

“A principios del siglo XX, nuestro país se posicionó como productor de alimentos y no se preocupó por impulsar una economía diversificada. Cuando se produjo la crisis del ´30 el sistema colapsó. Ahora, con estos altos precios internacionales, corremos el riesgo de que se instale la cultura de que el campo es la máxima garantía de desarrollo y con esto solo no alcanza. De hecho, sólo ocupan el 40% de la fuerza de trabajo”, explicó el economista.

En la misa línea, desde el IERAL alertaron que es clave que la actual administración evite depositar una excesiva confianza en el viento de cola y no prevea un escenario adverso: “Con el gasto público en alza, que creció más del 20% en términos reales, siempre estamos gastando a cuenta. El día que se caigan los precios de las materias primas, no tenemos cómo financiar este gasto”.

El especialista citó como buenos ejemplos de políticas bien aplicadas a Chile y Brasil, a pesar de que también enfrentan una situación compleja por la apreciación de sus monedas: el primero tiene un fondo anticíclico especial para el cobre, para gastar en tiempo de escasez. En tanto que Brasil está armando su propio fondo de riqueza soberana que va a cumplir la misma función.

La situación en otros mercados:

Venezuela: el problema de la infación
Para algunos gobiernos, la tentación es esparcir la riqueza aumentando el gasto. Pero eso también puede ser contraproducente. Venezuela ha elevado el gasto social a paso frenético, sólo para ver cómo gran parte del beneficio es borrado por una fuerte inflación, según The Wall Street Journal.

Entre mayo de 2007 y mayo de este año la suba de precios registra un salto de 31,4% en Venezuela, una magnitud que resulta la más elevada de América Latina. De hecho, los números oficiales indican que en el mismo período:

Nicaragua acumula 21,74%
Bolivia 16,84%
México 4,95%,
Perú 5,39%,
Brasil 5,58%,
Colombia 6,39%
y Uruguay 7,2%.
Si bien el incremento en el precio de los alimentos sacude al mundo entero, nuevamente, el desajuste venezolano no guarda proporción. En los últimos doce meses el costo de los alimentos en Caracas muestra un explosivo incremento de 47%.

A medida que se encarece el barril de petróleo, el gobierno de Hugo Chávez se vio cercado por la fiebre inflacionaria y la desaceleración de la economía desde 8,8% hasta 4,8% en el primer trimestre.

Para contener los precios, la medicina consistió en eliminar el impuesto a las transacciones financieras, un tributo que obligó a las empresas a pagar 1,5 bolívares por cada cien que movilizan a través de sus cuentas bancarias y que derivó en el traslado directo de los costos sobre el precio final de los productos.

Desde hace tiempo se alerta que Venezuela padece la “enfermedad holandesa”: un fenómeno intrínseco a los países que tienen petróleo o minerales cuya posesión contrae el crecimiento a largo plazo”, según la definición utilizada por el Fondo Monetario Internacional (FMI), que agrega que “la maldición crea oportunidades de enriquecerse sin esfuerzo, favorece la corrupción y genera un clima adverso a la inversión”.

Brasil: industriales en alerta
Según el medio estadounidense, “incluso los países estables enfrentan delicados dilemas políticos vinculados al auge”.

En el caso de Brasil -segundo exportador de soja y primero en mineral de hierro, azúcar, café, carne y pollo- el gobierno busca limitar los efectos inflacionarios del rápido crecimiento económico subiendo las tasas de interés.

Esto le está dando un nuevo impulso a una moneda que ya se apreció 45% con respecto al dólar desde 2004.

Según un estudio de la Federación de Industrias del Estado de San Pablo (FIESP), el real fue la moneda que más se apreció entre un listado de 22 países relevantes.

Sin embargo, la inflación parece no enfirarse: los economistas prevén que Brasil cerrará 2008 con una inflación cercana al 5,8 por ciento, incluso aunque consiga frenar la actual subida del precio de los alimentos.

Los industriales son los más perjudicados por este combo de suba de precios y real caro. Así fue como las importaciones de máquinas y equipamientos industriales en los tres primeros meses del año sumaron u$s4.618 millones, 45% más que en idéntico trimestre del año pasado. Como contrapartida, las exportaciones alcanzaron apenas u$s2.607 millones.

Frente a esta tendencia, los analistas proyectan un déficit de más de u$s10.000 M a fin de año.

Chile: fuerte presión inflacionaria
En el caso del país trasandino la inflación acumulada en los primeros cinco meses del año alcanzó al 2,8 por ciento, precisó el informe del estatal Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

La variación de mayo se explica por la subida de siete de los ocho grupos que componen la canasta del IPC, liderados por Otros (2,9%), Transportes (2,7%) y Alimentación (1,9%).

Paralelamente, Chile también sufre los efectos del paro. En este sentido, la producción del metal se vio afectada por una huelga de los empleados subcontratistas de la Corporación del Cobre, que ocasionó pérdidas millonarias

Las exportaciones chilenas de cobre sumaron el pasado mayo u$s2.864,7 M, un 33% menos que en igual mes de 2007, según datos difundidos por el Banco Central. En comparación con abril, cuando esas exportaciones sumaron u$s3.719,8 M, se registró una baja del 22,9%, precisó la entidad.

Perspectivas
Según la FAO, entre este año y 2017 los precios agrícolas serán entre 10 y 50% más elevados que los registrados en el decenio precedente, con un pico de 80% en el caso de los aceites vegetales.

La preocupación de los analistas es que, además de las crisis que puedan desatarse en los países importadores de alimentos, las épocas de "vacas gordas" también son un terreno fértil para los conflictos sociales.

La desigualdad en los ingresos crece porque la nueva riqueza casi nunca se distribuye en forma equitativa, así, el descontento podría ir en aumento a medida que se acentúa la sensación de estar quedando al margen de la prosperidad.

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