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viernes, 12 de septiembre de 2008

Rescate de hipotecarias empujaría dólar a la baja

Pero subirán las tasas de interés mundial, dicen economistas

Alivio, menor incertidumbre y tranquilidad es lo que se aprecia en los mercados luego de que el gobierno de Estados Unidos decidiera salir al rescate de las dos grandes hipotecarias Freddie Mac y Fannie Mae, asumiendo el control de estas compañías, que tienen unas pérdidas de US$14,000 millones.

El objetivo de esta operación (la mayor en la historia de ese país) es evitar el posible colapso de ambas firmas, lo que podría haber resultado devastador para el mercado financiero norteamericano y del resto del mundo.

En el Perú
De acuerdo con el gerente de Estudios Económicos del Scotiabank, Guillermo Arbe, el compromiso de EEUU de pagar por todas las pérdidas va a traer consigo un mayor endeudamiento, lo que empujará a que suban las tasas de interés a nivel mundial, incluyendo en nuestro país.

Asimismo, debido al compromiso asumido por EEUU, la balanza fiscal de ese país se verá afectada y el dólar empezará a debilitarse, contrariamente a lo que se observa hoy, donde es una moneda fortalecida.

Corto plazo
¿Cuándo se sentirían estos efectos? Para el economista es difícil decir cuándo los inversionistas empezarán a reaccionar, puede ser en dos semanas, dos meses o en un año.

Recordó que las naciones que están mejor (en un contexto internacional difícil) son las que muestran estabilidad macroeconómica (inflación, PBI empleo, etc.) y tienen buenas cuentas, y eso es algo que el Perú debe cuidar, acotó.

En tanto, Credibolsa Sociedad Agente de Bolsa (SAB) aseguró que la Bolsa de Valores de Lima (BVL) podría verse beneficiada indirectamente por el rescate de las dos empresas hipotecarias y registrar una mayor estabilidad en adelante gracias a que se vería favorecido el mercado de los commodities (minerales). Sin embargo, ayer la BVL cedió 1.44%.

Monedas y bolsas
El euro cayó ayer por debajo de US$1.41, alcanzando su nivel más bajo desde el 10 de octubre del 2007, en momentos en que el billete verde se ve favorecido por el salvamento de los gigantes del refinanciamiento hipotecario Fannie Mae y Freddie Mac. La intervención trajo noticias positivas para las bolsas mundiales.

www.correoperu.com.pe

lunes, 8 de septiembre de 2008

Los mercados están de fiesta

Las principales bolsas del mundo experimentaron un repunte este lunes, tras el anuncio de que el gobierno de Estados Unidos asumirá el control de Fannie Mae y Freddie Mac, las dos principales compañías hipotecarias del país.

Según los expertos, los inversionistas se mostraron confiados de que este rescate financiero, el mayor en la historia de EE.UU., ayude a sostener el mercado inmobiliario local y eventualmente contribuya a solventar la crisis crediticia.


Lea: EE.UU.: mercado libre, pero no tanto
El índice FTSE de Londres -que había caído un 7% la semana pasada- cerró con un alza del 3,92%, y eso después de que un fallo técnico obligara a suspender las transacciones durante buena parte del día.

En Asia, el índice Nikkei de Japón cerró con 3,4%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong subió un 4%.

Las bolsas clave de Singapur, Australia y Taiwan cerraron también en positivo.

En Europa el Dax-30 alemán acabó la jornada con un aumento del 2,22% y el Cac-40 francés, con una subida del 3,42%.

Por su parte, el índice Dow Jones de Nueva York, que la semana pasada había perdido un 4%, cerró con un incremento del 2,58%.

"Quizás podamos ver la luz al final del túnel en términos de la crisis crediticia", apuntó Graham Neale de la firma de corredores de bolsa Killick & Co.


Lea: Gigantesco rescate financiero
Temores de quiebra

En una dramática intervención, el secretario del Tesoro de EE.UU., Henry Paulson, anunció el plan de rescate de Fannie Mae y Freddie Mac este domingo, un día antes de la reapertura de los mercados.

El presidente estadounidense, George W. Bush, indicó que la situación de las dos compañías hipotecarias presentaba "un riesgo inaceptable" para la economía.

Cerca de la mitad de los créditos inmobiliarios otorgados en EE.UU., por un valor de US$5,3 billones, corresponden a ambas empresas, que en el último año registraron pérdidas por un monto de US$14.000 millones, en especial debido a los créditos de alto riesgo de tipo subprime.

Los más recientes datos mostraron que cerca del 9% de los propietarios de viviendas en EE.UU. estaban retrasados en sus pagos o enfrentaban la posibilidad de perder sus casas.

El plan de rescate podría costarle al gobierno cerca de US$200.000 millones, ya que contempla una gran inyección de capital para que las dos gigantes financieras se mantengan solventes.


Lea: Claves: Fannie Mae y Freddy Mac
Acciones y bonos

En todo caso, es probable que el colapso de Fannie Mae y Freddie Mac hubiera provocado un congelamiento del mercado hipotecario estadounidense durante varios años y conducido a una caída aun más pronunciada en los precios de las viviendas.

Este lunes el precio de las acciones de ambas compañías cayó dramáticamente, ya que los términos del rescate se perciben como no favorables para los inversionistas.

Sin embargo, el valor de los bonos aumentó, lo que indica que podrían ofrecer préstamos más baratos y ayudar a aliviar la crisis crediticia.

La mayor parte de la deuda en bonos de ambas compañías estaba en manos de bancos asiáticos, que recientemente comenzaron a retirar sus inversiones.

El editor de temas económicos de la BBC, Robert Preston, señala que entidades de muchas partes del mundo están muy expuestas a la situación y, dado el mal momento que atraviesan los mercados, se hacía peligroso que persistieran dudas sobre la capacidad de las hipotecarias para cumplir con sus obligaciones.

En julio un plan aprobado por el Congreso le dio al gobierno estadounidense la autorización para ofrecer liquidez sin límites a las dos empresas y para comprar sus acciones, con el fin de mantenerlas a flote.

http://news.bbc.co.uk

El mayor rescate de la historia: EEUU respaldará los 4,2 billones de euros en hipotecas de Fannie y Freddie

Es el fin de una era. El final de un sistema que engordó demasiado y terminó explotando. El Gobierno de EEUU respaldará con dinero público a las agencias semiestatales Fannie Mae y Freddie Mac para evitar el colapso del mercado hipotecario estadounidense y, por ende, de los bancos. Se trata del mayor rescate financiero de la historia, ya que ambas entidades garantizan o poseen en su balance préstamos hipotecarios por valor de 6 billones de dólares (4,2 billones de euros), el equivalente a prácticamente la mitad del sistema de préstamos para la compra de vivienda de EEUU. A partir de ahora, el Gobierno federal tomará el control de Fannie y Freddie suministrando líneas de liquidez continúas para que sigan funcionando y no acaben colapsando todo el sistema financiero, un riesgo que revoloteaba en los últimos meses sobre la cabeza de las autoridades estadounidenses y que les ha forzado a intervenir, a nacionalizar, el problema.

El secretario del Tesoro de EEUU, Henry Paulson, confirmó este domingo por la tarde que la operación de rescate, después de semanas de diseño junto al banco de inversión Morgan Stanley, la Reserva Federal (Fed) que preside Ben Bernanke y la nueva Agencia Federal de Financiación a la Vivienda (FHFA, por sus siglas en inglés) dirigida por James Lockhart, que será la encarga de gestionar a partir de ahora a Fannie y Freddie tras la destitución de toda la cúpula directiva de ambas compañías. La desconfianza generalizada sobre su actividad ha terminado acabando con las dos hipotecarias, pese a que sus niveles de capitalización estaban todavía por encima de lo exigido por el marco regulatorio del mercado. Fannie y Freddie mantenía un nivel conjunto de reservas de capital de 85.000 millones de dólares frente a la exigencia regulatoria de 72.000 millones, según comunicaron a la SEC al cierre del primer semestre.

Costará 300.000 millones de dólares a los contribuyentes

"Fannie Mae y Freddie Mac están tan interrelacionadas con elsistema financiero que el fracaso de cualquiera de ellas podríacausar grandes trastornos en nuestros mercados financieros y en todoel mundo (...) Nuestra economía y nuestros mercados no se recuperan hasta quese corrija la situación del mercado hipotecario", explicó Paulson en un comunicado. El Departamento del Tesoro que él dirige ejecutará una inyección de capital millonaria para intentar revitalizarlas. Lockhart, que precisó que dicha línea de liquidez podría ascender a los 100.000 millones de dólares, se hará escalonadamente para que sea más efectiva. Las compañías quedarán bajo la figura de la "tutela legal", un estatus reconocido en el llamado Capítulo 11 de la ley de bancarrotas que permite a las empresas seguir operando mientras tratan de reestructurar sus pasivos y hacer frente en el futuro a sus deudores.

¿El coste total? Según William Poole, ex presidente de la Fed de Sant Louis, la intervención o nacionalización de estas dos agencias semipúblicados costará unos 300.000 millones de dólares en total a los contribuyentes estadounidenses. "No me sorprendería nada si las pérdidas totales alcanzan el 5% del total de sus obligaciones. No creo que sea nada descabellado", señaló Poole en declaraciones a Bloomberg Radio. También supondrá pérdidas millonarias para todos aquellos accionistas que tuviesen bonos, acciones ordinarioas o preferentes. JPMorgan, el banco más grande de Wall Street y que protagonizó el rescate de Bear Stearns en marzo, reconoció provisiones de unos 600 millones de dólares recientemente como consecuencia de la depreciación de su inversión en Fannie y Freddie. Otra entidad conocida para el público español, y de muchísimo menor tamaño, también tendrá que hacer frente a pérdidas millonarias. Se trata de Sovereign Bank, participado al 25% por el Banco Santander de Emilio Botín, que encará unas pérdidas superiores a los 600 millones de dólares por su cartera de acciones en Fannie y Freddie.

Pero los grandes perjudicados del rescate y nacionalización hipotecaria serán los bancos centrales asiáticos -que durante años han dirigido sus reservas hacia la deuda treasurie de EEUU financiando su galopante déficit- y algunos fondos soberanos como el NIMB Noruego, que mantienen bonos o preferentes valoradas en decenas de miles de millones. En el marco de la 'operación rescate', el Gobierno, a través del regulador federal bancario, trabajará sólo con las entidades de menor tamaño más afectadas, como puede ser el propio Sovereign Bank. En este caso, Santander dispondrá además de liquidez adicional en las próximas semanas una vez que cierre la venta del 32% del capital de Cepsa, valorado en unos 6.000 millones de euros, según se conoció en la tarde del viernes.

Versión española: AEB y cajas ven efecto positivo

Desde lejos y desde tan cerca, la lectura de las entidades financieras españolas es positiva respecto a la acción del Washington. "Sirve para poner orden en los mercados", dijeron fuentes de las cajas de ahorro a Efe, y debería ayudar a reactivarel mercado interbancario, al que las entidades acuden para prestarseentre sí. Fuentes de las cajas insistieron en que la intervención de las dos hipotecarias asegura el valor de los títulos respaldados por hipotecas en EEUU para evitar que quienes compraron de buena fe se vean perjudicados, lo que debería impulsar el mercado interbancario, con escasa actividad desde que estalló la crisis por el temor de las entidades a prestarse entre sí para no contaminarse. "De nuevo las finanzas españolas aparecen muy solidas y solventesen comparación a la situación de EEUU", añadieron. La banca española, o sus representantes, también hicieron una valoración optimista de la intervención. En declaraciones a EFE, un portavoz de la Asociación Española deBanca (AEB) señaló que las medidas buscan "evitar la extensión de lacrisis hipotecaria americana y su impacto negativo en la economía realde EEUU (...) La acción emprendida da la medida de la profundidad de la crisisdel sistema hipotecario americano y de los esfuerzos que está haciendoel Gobierno estadounidense para atajarla y reconducirla", valoró la patronal de los bancos españoles.

www.cotizalia.com.pe

lunes, 14 de julio de 2008

EE.UU. anuncia plan de rescate de hipotecarias

RESERVA FEDERAL Y EL TESORO LANZAN SALVAVIDAS

Bancos podrán acceder a préstamos de emergencia. Gobierno les compraría acciones
WASHINGTON [EL COMERCIO / AGENCIAS]. Cuatro meses después de salir al rescate de la banca Bear Stearns, las autoridades estadounidenses volvieron a renegar de sus convicciones liberales, revelando medidas destinadas a apoyar a Fannie Mae y Freddie Mac, dos firmas de refinanciación hipotecaria al borde del colapso.


En una decisión que podría aumentar la presión del impacto de la crisis hipotecaria sobre los contribuyentes estadounidenses, la Reserva Federal (FED) dijo que ambas empresas podrían acceder a préstamos de emergencia en su ventanilla de descuento.


Por separado, el Tesoro dijo que elevaría temporalmente el límite de su línea de crédito para Fannie Mae y Freddie Mac, dos compañías privadas de financiamiento hipotecario patrocinadas por el Gobierno, y que podría comprar porciones accionarias en ambas firmas.


La crisis hipotecaria tocó un punto dramático el viernes con el hundimiento del banco hipotecario estadounidense IndyMac. Por temor, decenas de miles de clientes retiraron, en pocos días, US$1.300 millones de la entidad, y esta no soportó la presión.


La medida de la FED repite un plan de emergencia para salvar del colapso a Bear Stearns, implementado en marzo, cuando abrió su ventanilla de descuento a los bancos de inversión por primera vez desde la Gran Depresión de los años 30.


Un alto funcionario del Tesoro dijo que las medidas propuestas necesitaban la aprobación del Congreso, pero expresó su confianza en que podría obtenerse esta semana.




OBAMA SE PRONUNCIA
"El respaldo del Gobierno de EE.UU. a los gigantes hipotecarios debe proteger a los contribuyentes y no pagar la fianza de los accionistas ni de la gerencia de esas empresas", dijo ayer el candidato presidencial demócrata Barack Obama.


"Primero, nosotros debemos mantener un flujo estable de capital al mercado de la vivienda, para asegurar que tener una casa sea alcanzable y abordable para las familias estadounidenses", comentó a través de un comunicado.


Fannie Mae y Freddie Mac juegan un rol vital en el mercado inmobiliario estadounidense, que padece su mayor crisis desde la Gran Depresión.


Muchos temen que un fracaso deprima aun más a los ya golpeados mercados financieros mundiales y genere una profunda recesión en EE.UU.


EN PUNTOS
Reacción en los mercados
El dólar empezó a subir frente al euro y al yen gracias a la noticia.
Los futuros de acciones de EE.UU. también se disparaban ante la evidencia de un apoyo oficial del Gobierno.
El índice Nikkei de la Bolsa de Tokio abrió con -0,15%.
Hoy se hará una venta clave de notas a tres y seis meses de Freddie Mac, por 3.000 millones de dólares.

www.elcomercio.com.pe